明年全球鐵礦石價格談判已開始，消息指澳洲礦商有加價之意，中國為大買家，但鋼鐵產能過剩，亦開始減產，因而中國鐵鈦（893）的表現未受刺激，依然在反覆。
鐵鈦為四川第二大及最大私營鐵礦石營運商，礦場的礦石為釩鈦磁鐵礦，其產品包括鐵精礦、鈦精礦及釩。鐵精礦用於煉鐵及隨後煉鋼，鈦產品具高強度及抗侵蝕性，用於多個行業，鈦白粉主要以鈦製成，主要用於塗料及塑膠等。鋼鐵於加入0.1%釩，可使其強度提高10%至20%，今年中，海外平均釩價每噸8.9萬元人民幣。
礦石含鈦量較高，可以自同一生產程序同時生產鐵精礦及鈦精礦，享有大量成本效益，目前於四川銷售鐵精礦為主，鈦精礦只限於中品位，將向高品位進軍，釩產品仍待開發。
優勢獨特 中線看好
四川正在進行災後重建，對鋼鐵需求特多，雖然四川亦產鐵精礦，但供不應求，上半年短缺355萬噸或消耗量的24%，鐵鈦礦場及生產設備鄰近鐵路運輸網，其條件勝於進口鐵精礦（主要是運輸費用影響），因而鐵鈦的產品不愁銷售。
鐵鈦已與各客戶簽訂今明兩年供貨協議，規定至少銷量，與預期產量相似，今年定價與市價相近，明年有若干升幅，換言之，有最低銷量及最低售價保障，但若市價上升，鐵鈦有權調升不超過50%，反映當地對鐵精礦的需求，鐵鈦立於不敗之地。
鐵鈦已與礦主簽訂期權協議，可於兩年內收購5個相關礦場，估計資源1.26億噸（目前為7870萬噸），並已附有收購價計算條款，這些期權將為鐵鈦提供發展機會，上市集資，主要用於收購，以及增設生產設施。
鐵鈦的經營模式，相當部份聘用第三方承包，包括部份採礦、洗選以至運輸等，相信是有效利用資源及降低營運成本。
中國鋼鐵產能過剩，對鐵精礦需求亦受影響，而四川的環境特別，正在重建及加強基建發展，是開發大西北計劃的持續，位於四川的鐵鈦亦因而受惠，亦可以獨善其身。現價3.56元，預期PE19.5倍，預 測今年盈利增長為29.4%，理應可以看好，可惜是大勢不利鋼鐵股，以致鐵鈦表現只在反覆，而中國經濟仍在增長，鋼鐵需求轉增後，中長線應對鐵鈦有利。
齊明