【本報訊】在剛過去的特長十.一黃金周,除運動用品零售商外,內地各主要零售類別均錄得理想增長。據悉,基於比較基數較高,運動股整體表現並不理想,如昨公佈相關數據的李寧(2331),其間(9月29日至10月5日)同店營業額按年倒退約5.3%;安踏體育(2020)則已決定,將其2010年第二季訂貨會推遲至下月。 記者:陳健文
李寧公佈,十.一長假期間同店營業額錄得逾5%下跌,惟若以10月1日至8日為比較基準,則增長約5%。李寧管理層在分析員電話會議中解釋,倒退主因北京閱兵而須關閉部份店舖。李寧昨亦公佈,今年第3季同店營業額按年倒退8.2%。
李寧長假同店生意跌5%
李寧是繼中國動向(3818)後,第二家純運動產品零售商公佈第三季銷情欠佳,數據令市場再度關注存貨問題。安踏管理層早前向摩根大通表示,將慣常於本月開展的訂貨會推遲至11月舉行。管理層解釋,推遲是希望令分銷商可掌握更「貼市」資訊。
已於本月15日開始2010年第二季度訂貨會的李寧則向摩通表示,對訂貨會表現沒有持太樂觀的預期。摩通擔心,安踏及李寧的舉動與反應,可能是分銷商仍在減低存貨,恐影響各體育用品股今年的整體毛利率。
運動股存貨過多
中動向於上周公佈第三季度同店營業額錄得11%倒退時,市場已開始醒覺到運動產品存貨問題仍未解決。有分析員指,由於去年同期舉行北京奧運,已預期今年銷售情況相比下會錄得倒退,但沒有想過跌幅會達到雙位數字。
有證券行則認為,目前是購入運動零售股良機。CIMB發表報告,指長遠而言對體育股持樂觀態度,原因是目前該類股份於2010年度平均預測市盈率約12.6倍,當內地消費氣氛回復,整體評級可望獲上調。
CIMB建議,趁低收集該類別股份,其中最看好安踏。
受惠股
金鷹、亨得利長假生意飆
消費氣氛改善及長黃金周假期,高檔次零售商為表現最佳的類別,如亨得利(3389)期內營業額增長超過50%,其中有部份地區增幅更高達90%,平均單價亦上升10%。
百貨業表現亦不俗,期內金鷹百貨(3308)、利福國際(1212)、銀泰百貨(1833)及茂業(848),整體同店營業額增幅介乎10至50%,其中金鷹最理想,同店營業額增幅(以10月1至7日為比較基準)達50%。
鞋類零售商銷情表現參差,百麗國際(1880)鞋類僅錄得單位數字同店營業額增長,利信達(738)錄得雙位數增長。服裝零售商表現欠佳,佐丹奴(709)的內地自營店舖同店營業額於黃金周只錄得低單位數字增長。
部份零售商黃金周表現
李寧(2331)
營業額表現:9月29至10月5日同店跌5.3%
百麗(1880)
營業額表現:10月1至7日間鞋類同店營業額增3.8%,運動產品跌17%
亨得利(3389)
營業額表現:整體增長50%
利福(1212)
營業額表現:中港百貨店同店增逾10%
銀泰(1833)
營業額表現:10月1至7日間同店增40%
茂業(848)
營業額表現:10月1至8日間內地南部及西南部同店分別增10%及20%
金鷹(3308)
營業額表現:10月1至7日間同店增50%
佐丹奴(709)
營業額表現:10月1至7日間內地自營店同店增低單位數字
資料來源:綜合證券行報告及公司公佈