市場，往往有其脈搏。近日是美國企業公佈業績的高峯期，企業盈利卻不算盡如人意，當然如高盛等「炒家」，業績十分亮麗，但美國銀行業績則令市場跌眼鏡，投資者將此診斷為利淡，近幾日美股都以回調為主調。不過，筆者對市場先生的脈搏，卻有點不同的理解。
股市與經濟不同，長遠而言，股市是靠企業盈利支持，盈利就是經濟狀況，但股市短期卻是靠資金。此前，市場怕政府退市，就算G20如何澄清，投資者仍在自己嚇自己，畏縮不前，先行觀望。不過，現在企業業績有欠理想，退市憂慮反而得以消除，士佳認為市場先生脈搏比早前更趨穩定。再者，雖然美銀業績令人失望，但工業生產值等數據卻出乎市場預料向好，可見市場消息其實不是一面倒利淡。筆者認為說穿了，只是投資者暫時畏高，牛市大方向並無改變。
入市資金充裕
若有留意，會發現即使大市表面向下，但近日各地游資仍不停湧入本港，金管局雖向市場注資，仍未足以消除港滙強勢，對港股而言是利好訊號。當然，也有人認為資金流入純粹為了抽新股，筆者對此並不反對，然而股未抽，投資者已炒個不亦樂乎，近日大市成交回復到600-700億元水平，可見一斑。再者，就算港股估值不算便宜，但上述資金流入的慣性，一時也難以解決，所以筆者相信，在資金充裕的情況下，大市在回調後再破頂，並非難事。
筆者經常強調，牛市有90％時間要做好，每逢回調，便尋找機會入市，技術分析此時可派用場。上周二大市出現了傳統技術分析的利淡形態射擊之星，但大市未有下跌，反而翌日已企穩向上，屬於大漲小回之局，適宜吼低撈貨，估計在21500水平已有不俗支持，而上周五預託證券ADR的港股指數報21700水平附近，今日震盪難免，如果讀者認同現在是牛市，不介意坐一坐，反而可能是入市機會。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事