恒指上周單日走勢高低波幅平均約300多點，為投資者提供短線買賣機會。以周二為例，上午最高升至379點後回落，部份投資者採取較短線策略，於上午沽出早前買入的牛證並購入熊證，待下午大市回落再行沽出獲利。
從觀察所得，作此策略的投資者多以較貼價牛證作短線買賣，主要是因為這類牛熊證能提供較高的槓桿，而熊證則反而選擇收回價較遠的。但投資者需特別留意，貼價牛熊證的收回風險亦相對較高，此策略較適合貼市的投資者採用。
如投資除了以較貼價牛熊證換取較高的槓桿外，亦可以選擇一些轉換比率較低的恒指牛熊證。這些牛熊證的特點是敏感度比較高。以牛證67570為例，轉換比率為10000:1，代表如其價格低於0.25元，每10點期貨跳動，其理論升跌幅為0.001元。相反以牛證67571為例，其轉換比率為12000:1，代表如其價格低於0.25元，每12點期貨跳動，67571理論上升跌0.001元。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者）