【本報綜合報道】美國財政部公佈,美國截至上月底止的09年度財赤達1.42萬億美元(約11.08萬億港元),雖較白宮估計的1.75萬億美元少19%,但仍是歷來最多。專家警告,倘華府未能在適當時候削減開支或加稅,美國將再爆經濟危機,並重現70年代滯脹的困境。
09年度財赤較過去四年累計財赤還要多,並相當於美國國內生產總值(GDP)一成,是1945年以來最高。1.4萬億美元財赤究竟有幾多?它較美國立國首200年累積的國債還要多,大過印度GDP,並接近加拿大GDP,意味每名美國人背負逾4700美元國債。
由於經濟衰退令稅收減少,美國政府今年稅收減少16.6%,隨着華府斥資1130億美元振興經濟,今年開支激增逾18%至3.5萬億美元,這情況令09年度財赤急升,單是上月便有財赤466億美元,而該月通常有盈餘。曾任國基會(IMF)首席經濟師的哈佛大學教授羅戈夫說,美國財政政策管理不善,令國債膨脹,打擊當地經濟。
美面臨滯脹風險
資料顯示,華府為財赤進行融資而大舉發債,令過去一年債務利息開支高達1900億美元,專家估計隨着國債增加,有關利息佔華府總開支的比率會由現時5%增至2019年的15%。國會估計,美債現時為8萬億美元,到2019年激增114%至17.1萬億美元。民間經濟專家則估計,當地國債會由現時12萬億美元,增至十年後的21萬億美元。經濟學家稱,財赤高企除會令華府的開支計劃受掣肘外,亦會令海外央行減持美債,此舉會壓低美元,繼而令通脹急升;而華府為吸引外資買美債,或須大幅調高債券息率,令其他利率急升,最終美國恐重蹈70年代滯脹的覆轍。
別無選擇
中國料續增持美債
中國在8月份時減持美國國債,市場人士估計可能與美元轉弱有關,不過,國務院智囊之一社科院金融重點研究室主任劉煜輝認為,在目前外滙管制體制下,決策層很難作出減持或增持的決定,中國並沒有更多好的選擇,只能被動的增持美國國債。
增持黃金石油
劉煜輝指出,現在可以改變的就是對美國國債存量結構進行調整,因為現在美國利率已經降到最低點,未來一旦進入加息周期,中國的長期債券可能面臨減值的風險,因此可以適當減少長期債券的持有量。
海通證券表示,中國減持美債的主要原因,可能是由於中短期美債到期較多,實際上中國仍是增持,而且未來增持仍將是中國選擇的主方向。不過,中國亦會適當進行實物投資,例如增加黃金、石油以及鐵礦石等物資的儲備。
美國財政部國際資本流動性報告顯示,今年8月中國減持美國國債34億美元,持有總量降到7971億美元,但仍是美國最大債權國。