恒指在9月份屢創新高，但作為第二大成份股的中國移動（941）表現卻持續落後，在升市時不但沒有同創新高，在調整市況中卻身先士卒，帶頭回落。然而，現時其市盈率已較同業低，加上公司新增客戶恢復增長，此外最近一個多月以來資金持續流入其相關認購證，後市或值得關注。
中移動現價往績市盈率只有11.5倍，相比恒指21.8倍低出不少，而聯通（762）則為26.9倍，中電信（728）去年更錄得虧損。
在行業重組後，中移動的新增客戶一度減慢，但新增客戶8月份再度恢復較快增長。
9月28日中移動股價最低見75.4元，較9月23日高位81.25元下跌7.2%，表現較同期恒指差。在此情景下，資金似乎很喜歡吸納弱勢的中移動的相關Call輪，截至9月29日的31個交易天中有28天錄得資金流入，總金額逾3.8億元。
中移動股價上周五收報74元，跌2.1%。投資者如看好其後市表現，可留意其價外Call輪14617，行使價為81.88元，2010年5月到期；引伸波幅40.2%，溢價18.9%，有效槓桿5.2倍。
黃書耀 香港認股證銷售部主管
美林亞太區股票結構性產品部副總裁
（撰寫人為美林香港代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而美林香港是美林認股證及牛熊證之流通量提供者）
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