今次美國之旅，最大發現是原來中國在美國人眼中跟以前很不同，除了對自由及政治的價值觀仍有分歧外，美國人對中國的經濟前景看得很好。正因為他們看好中國，因此對中國相關的投資產品也感興趣，也羨慕我們可以買人民幣國債。
今次中央在港發行60億元國債，市場反應基本上是正面，當然，亦有些投資者不以為然，主因是國債息率不高，5年期債息率只有3.3厘，2年只有2.25厘，在股市仍處於升浪下，此回報並不吸引。我認為，投資不是追求一注獨得的大額回報，首重是資產配置以分散風險，如果大家戶口有些閒錢作定期，放些在人債也無傷大雅。
股市淡靜更易做世界
有些朋友把國債看得極樂觀，原因是未來時間可博人民幣繼續升值，可財息兼收。不過，買國債時有些細節不可不知，以免最後有無謂的爭拗。此批國債是非上市債券，銀行雖然會提供二手市場的交易渠道，但根據過去本地債券及其他債券的交易經驗，二手市場大多交投疏落，未必做到理想成交價。另外，債價與利率呈相反關係，雖說現在內地加息的機會很微，但在未來兩年至五年內，利率其實有趨升的可能，對債價會有影響。如果打算中途要套現，此兩大風險因素必須留意。當然，跟買其他企業債券不同，買國債最好有心理準備揸到尾，如若博中間出入的利潤，基本上無利可圖。
港股待變，指數沒有太大變化，但個股卻累積不少跌幅，傳統智慧分析，似在托指數派貨，暫時不敢妄下判斷，不過新股連番受挫，鎖死及輸死了一批資金，對後市是有影響的。上證綜合指數近日走勢低迷，沒有預期的國慶效應，加上「十．一」長假期，有人認為A股冇市，熱錢會來港炒股，暫不得而知，但可以肯定是，港股料交投淡靜，更容易給人舞高弄低。既然看不通，不如趁指數期權引伸波幅低，買齊一套較價外的Call、Put，博後市出現大波幅。
陳永陸