上海集優（2345）今年上半年業績倒退，下半年經營情況雖略有好轉，但整體前景仍未明朗，股價雖已由年中的1.77元回落到1.30元水平，但大市已進入調整期，集優跌勢應未止，以中線投資為出發點，可待其回落到1.10元至1.20元才吸入。
08年（12月年結），集優營業額32.5億元人民幣（下同），升12%，股東應佔利潤2.41億元，升7%；09年上半年，營業額10.16億元，同比跌39%，股東應佔利潤7787萬元，跌41%，每股盈利5.41分，不派中期息。中期結算日資產淨值27.3億元，每股NAV1.898元，約2.145港元。
集優主要生產電機組件及工業用具，4大類產品分別為發電機的「葉片」、鐵路專用「軸承」、工業切割的「刀具」，以及製造物流業的「緊固件」。上半年業績倒退，主要是金融風暴導致全球消費力下降，引發產品整體需求大幅萎縮，尤其是出口銷售方面影響更深，需要時間復元。
期內葉片營業額4.02億元，升0.5%，分部業績5400萬元，減24%，出口9900萬元，升115%。面對需求結構調整，集團在飛機發動機葉片研發取得突破，打開國際市場。
銷售好轉趨勢可持續
軸承營業額1.7億元，減29%，分部業績200萬元，大減92%，出口2200萬元，減29%。集團配合國家重點發展及利用清潔能源政策，加大力度研發特大型風電軸承，上半年已售42套，收入1700萬元，計劃全年銷售100套。刀具業務收入1.78億元，減33%，分部業績1200萬元，減63%，出口銷售2000萬元，減47%。緊固件業務收入2.66億元，減65%，分部業績2300萬元，減43%，出口2.06億元，減69%，主要受歐盟徵收69.9%反傾銷稅影響。
整體而言，第2季銷售5.4億元，已比首季的4.8億元為佳，而第3季亦有好轉，預期升勢在第4季可持續。集團已將上市集資所得其中的2.5億元改投放於兆瓦級風電大型軸承技術改造項目，以及擴大緊固件內需及拓展非歐洲市場，以減低反傾銷稅影響。09年全年，估計盈利1.65億元，2010年可回升到2億元水平，每股盈利14分，約15.7港仙，趁調整收集，持一年，目標1.80元。
郭兆誠