上海集優(2345)今年上半年業績倒退,下半年經營情況雖略有好轉,但整體前景仍未明朗,股價雖已由年中的1.77元回落到1.30元水平,但大市已進入調整期,集優跌勢應未止,以中線投資為出發點,可待其回落到1.10元至1.20元才吸入。
08年(12月年結),集優營業額32.5億元人民幣(下同),升12%,股東應佔利潤2.41億元,升7%;09年上半年,營業額10.16億元,同比跌39%,股東應佔利潤7787萬元,跌41%,每股盈利5.41分,不派中期息。中期結算日資產淨值27.3億元,每股NAV1.898元,約2.145港元。
集優主要生產電機組件及工業用具,4大類產品分別為發電機的「葉片」、鐵路專用「軸承」、工業切割的「刀具」,以及製造物流業的「緊固件」。上半年業績倒退,主要是金融風暴導致全球消費力下降,引發產品整體需求大幅萎縮,尤其是出口銷售方面影響更深,需要時間復元。
期內葉片營業額4.02億元,升0.5%,分部業績5400萬元,減24%,出口9900萬元,升115%。面對需求結構調整,集團在飛機發動機葉片研發取得突破,打開國際市場。
銷售好轉趨勢可持續
軸承營業額1.7億元,減29%,分部業績200萬元,大減92%,出口2200萬元,減29%。集團配合國家重點發展及利用清潔能源政策,加大力度研發特大型風電軸承,上半年已售42套,收入1700萬元,計劃全年銷售100套。刀具業務收入1.78億元,減33%,分部業績1200萬元,減63%,出口銷售2000萬元,減47%。緊固件業務收入2.66億元,減65%,分部業績2300萬元,減43%,出口2.06億元,減69%,主要受歐盟徵收69.9%反傾銷稅影響。
整體而言,第2季銷售5.4億元,已比首季的4.8億元為佳,而第3季亦有好轉,預期升勢在第4季可持續。集團已將上市集資所得其中的2.5億元改投放於兆瓦級風電大型軸承技術改造項目,以及擴大緊固件內需及拓展非歐洲市場,以減低反傾銷稅影響。09年全年,估計盈利1.65億元,2010年可回升到2億元水平,每股盈利14分,約15.7港仙,趁調整收集,持一年,目標1.80元。
郭兆誠