【本報訊】十．一國慶假期關係，港股本周只有四日市，外圍弱勢及市場觀望氣氛濃厚，加上投資者對港股估值偏高憂慮加深，市場信心已明顯轉弱，預期大市易跌難升，恒指短期勢再下試50天平均線20500點水平。
恒指上周雖險守21000點心理關口，惟市場氣氛已轉差，美股上周跌3個交易日，內地在長假期前偏淡，均對本周港股表現帶來負面影響。恒指經上周四急挫後，技術上已出現見頂訊號，在22000前阻力明顯，反映投資者開始擔心港股估值偏高。
平均PE16倍恒指易跌難升
一名中資基金經理表示，恒指目前市盈率約16倍，已升至長期平均水平，已非便宜，近期機構性投資者已減慢買貨步伐，甚至傾向增持防守性高股份，策略轉趨保守。花旗報告指，亞洲股市估值對環球基金而言已不再吸引。彭博資料則顯示，恒指今年平均預測市盈率為16.95倍，藍籌股預測市盈率介乎12至60倍，不計無預測市盈率的中鋁（2600），則以富士康（2038）及騰訊（700）最高，分別達60倍及40倍。
第一上海證券策略員葉尚志認為，大市在高位成交不斷下降，以及新股表現令人失望，很大程度與估值偏高有關。港股走勢已呈轉弱迹象，短期先傾向下試20700點水平，亦不排除中期調整已開始，並提醒明日期指結算或令市況波動。股評人彭偉新亦指，本周港股存在多項不明朗因素，恒指短期將試20500點。重磅藍籌美國預託證券（ADR）普遍下跌，滙控（005）收報87.4元，較本港收市價低0.65元。
大市形勢轉差及新股令人失望，打擊散戶信心，投資者普遍看淡後市。蘋果散戶調查顯示，看好後市散戶指標上周錄得-2.63，為最近五周首次出現負數。
預測PE最低藍籌具防守性
‧中石化(386) 上周收：6.67元 預測PE：8.8倍
‧中移動(941) 上周收：78.30元 預測PE：12.2倍
‧中行(3988) 上周收：4.11元 預測PE：12.3倍
‧建行(939) 上周收：6.24元 預測PE：12.4倍
‧思捷(330) 上周收：52.15元 預測PE：12.9倍
‧中石油(857) 上周收：9.02元 預測PE：13.0倍
‧長實(001) 上周收：97.05元 預測PE：13.4倍
‧工行(1398) 上周收：5.92元 預測PE：13.8倍
資料來源：彭博資訊
蘋果散戶調查
調查日期：8月28日
持貨比率（1）：50.00% 蘋果散戶指數（2）：10.00 短期入市比率（3）：8.00%
調查日期：9月04日
持貨比率（1）：49.66% 蘋果散戶指數（2）：22.97 短期入市比率（3）：1.33%
調查日期：9月11日
持貨比率（1）：49.46% 蘋果散戶指數（2）：17.03 短期入市比率（3）：3.23%
調查日期：9月18日
持貨比率（1）：49.66% 蘋果散戶指數（2）：9.46 短期入市比率（3）：2.67%
調查日期：9月25日
持貨比率（1）：51.63% 蘋果散戶指數（2）：-2.63 短期入市比率（3）：6.74%
過去52周平均值
持貨比率（1）：50.55% 蘋果散戶指數（2）：0.09 短期入市比率（3）：5.73%
過去631次調查平均值
持貨比率（1）：40.12% 蘋果散戶指數（2）：6.43 短期入市比率（3）：6.12%
（1）表示手上持有股票之被訪者比例
（2）數值由-50（極度悲觀）至+50（極度樂觀）
（3）反映現時沒有持貨投資者短期入市意欲