早前筆者在本欄談到，每當有大型新股掛牌上市時，港股在該日的表現往往會相對較弱，正如在7月底金隅股份（2009）首日掛牌上市，該日港股便曾一度下挫達800多點。昨日國藥控股（1099）上市，港股僅微跌百餘點，較筆者原先預期為低，但大家不要忘記，今日有另一隻更重磅的新股中國中冶（1618）掛牌，且看大市能否再撐一會。
昨日有些朋友表示，對國藥首日的股價表現略感失望，但筆者認為，國藥的首日表現已差不多，應該「收貨」。早前筆者曾在本欄談到，近期一眾「半新股」的累積升幅「中位數」為30%，現時市場預期國藥2009年的每股盈利大約為0.385元人民幣（筆者已不計算行使超額配售的影響），即大約每股預期盈利為0.4375港元。以國藥招股價16元計算，上升30%即為20.80元，以預期盈利0.4375元計算，20.80元便相等於47.5倍PE，20元便相等於45.7倍PE。一般來講，高科技股或生化醫藥股，才能支持40、50倍以上之PE，惟國藥只是一隻銷售醫藥的股份，除非稍後有其他注資或新加入的併購行動，否則50倍以上的PE（即21.875元以上）相信不容易長期支撐。故國藥一旦升至20元以上水平，筆者認為不妨先行獲利。
霸王2.75-3元可吸納
據日前《上海證券報》報道，國內著名的「漲停板敢死隊」近日已先後動用達6億元人民幣在市場購入剛上市的中冶A股。筆者察覺，中冶A股由上市首日高見7.5元人民幣後，便一直插、插、插，昨日低見6.22元人民幣，真不知這些新股敢死隊可以捱多久！筆者仍記得早年中石油A股在內地掛牌，便曾吸引大量內地專業炒家追捧，可惜中石油A股在上市首日高見48.60元人民幣後，便一直反覆下跌，一度跌至不足10元人民幣，並曾成為內地股民厭惡的股份，希望類似情況不要出現在中冶身上。
在一眾半新股中，近日開始留意霸王集團（1338），筆者一向極之喜愛美國的P&G股份，此也是畢菲特10大愛股之一！霸王當然不能與P&G相比，但其在國內的洗頭水市場地位亦僅次於3隻P&G的洗頭水，可見霸王的競爭力不弱。再加上近期進一步「力谷」另一品牌，假若成功，相信可大大加強其競爭力。
早前某外資大行為其「護航」，令霸王股價重上3元，筆者估計2.75至3元水平是一初步可考慮吸納區。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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