現在幾乎零息，不少人買樓買股，其中抽新股有利潤有數據支持。金融海嘯令上半年上市活動幾停頓，導致現在的混戰局面。
我不反對借孖展增加認購機會，但不是每隻IPO。事前應拿招股書、到港交所（388）網頁，或看報章的財經版，分析其業務及前景。不論有無借貸，資金始終有限，要集中火力於質素較好公司。以服裝公司為例，去過國內步行街都會感到誰是市場領導者。
好的IPO會升，因發行股數有限，但投資者數目更多，認購的人只會分到一手，甚至沒有。以國藥（1099）為例，認購8000股才肯定有一手，認購金額12.8萬元。中冶要認購1.5萬股才肯定有一手，涉資近10萬元。投資者在認購前，特別是申請孖展的一群，最好看一看以前新股分配情況，可以說，以逾10萬元認購，通常可以有一手。
一手利潤不夠吃餐好
國藥首日股價只升了15.75%，一手利潤不多，不夠兩個人去食好的自助餐。孖展申請更要減去利息成本，我一向不借孖展抽IPO，因利潤不多。以自己錢去申請，即使獲分股數不多，中了當抽獎，反而在同期可考慮買入其他有實力股份。舉例說，港交所除淨前我購入了一些收中期股息，回報比IPO更好。
IPO贏家是可獲分大額股份的投資者、保薦人及上市公司。前者可分到大額股數，保薦人收佣金，上市公司則從凍結的超額認購資金獲益。國藥凍資近5000億元，等如有人存入5000億元，利息收入吸引。
中大酒店及旅遊管理學院
會計與財務高級導師 李兆波
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