經濟回暖，美元積弱，令到國際油價反覆回升，近日企穩於每桶70美元之上，石油公司鑽井探油的積極性增加，對中海油田服務（2883）十分有利。在經營環境大為改善下，海油服務股價最近個多月營造頭肩底，值得留意。
海油服務是中國主要的海洋鑽井服務供應商，提供鑽井、修井等服務，亦出租勘探和工作船隊。今年上半年，集團營業額78.13億元（人民幣．下同），按年增加53%，但盈利10.28億元，按年減少近33%。中期純利倒退有幾個原因，包括收購挪威鑽井公司Awilco需作8億元商譽減值；進行海外收購導致經營支出及財務費用暴增，以及期內利息收入大跌等。不計商譽減值，期內經營溢利18.22億元，只減少4.5%。
有意增發A股集資
早前多家大行認為，去年油價大幅回落，海油服務新簽的合約會被壓價，影響下半年業績。不過，隨着油價回升，有關憂慮漸漸淡化。海油服務管理層最近就表示，集團下半年的租船合同已全部簽完，現有船隻的出租率達到100%，合同價則與上半年「相差不多」。執行副總裁兼首席財務官鍾華更強調看好下半年運營市場，相信業績「肯定不會虧」。
加速開發油田已是國策，海油服務的母公司是中國海洋石油總公司，在內地自然生意不愁。集團又積極發展海外業務，收購Awilco後，海外市場營業額增至30.43億元，比2007年大增85%。
海油服務的缺點是負債高，淨負債比率達133%，對進一步併購構成障礙，利息支出大亦不利業績。集團表明有意集資，雖然集資形式尚未確定，但管理層表明較傾向增發A股。海油服務在本港掛牌的H股昨收7.63港元，而在內地掛牌的A股則為13.92元人民幣，H股折讓多達51.72%，若能增發A股集資，對H股特別有利。
買賣策略：可候升破頭肩底頸線（目前約在7.96元）買入，以跌破10日線止蝕，目標價9.20元。
邱古奇