中國動向（3818）早前公佈中期業績，相當理想，股價卻出現獲利回吐壓力，近月來正營造高位複式頭肩底形態，調整可能接近尾聲，可以開始吼位低吸。
中央大力刺激消費以支持經濟，內需股尤其是體育服裝股，中期業績多有好表現，中動向亦不例外。上半年中動向賺7.22億元（人民幣．下同），增長9.9%，表面看不算強勁，但去年同期收購日本Phenix時，獲得一次過的負商譽收益1.46億元，若不計此數，核心盈利增長高達41%，勝過市場預期。
中動向在內地銷售體育服裝，旗下主要品牌Kappa屬於高檔品牌。期內業績理想，主要因為銷售增加以及毛利率上升。集團上半年營業額增33%至18.7億元，是因為同店銷售增升4%，以及新店增加所致。期內因結束低利潤業務（包括結束Rukka品牌的經營），令整體毛利率增加1.1個百分點至62.2%。
加速增設新店
展望下半年，由於比較基數已大，下半年的同店銷售增長料會放緩，中動向會透過加快增設新店，維持業績增長。截至6月底止，今年淨增加的Kappa品牌專賣店有507家，總數增至3315家。由於上半年已完成全年新增店舖目標的78%，故管理層決定上調目標至少10%，即全年增添715家專賣店。
中動向派息慷慨，中期息派3.82分，另派特別中期息1.27分，合共5.09分。派息後集團手頭現金尚有超過60億元，集團要進行收購，不愁沒有子彈，將來若有併購消息，對股價必有刺激。
中動向往績PE19.4倍，花旗預測全年賺0.29港元，預期PE18.3倍，以內需股計並不昂貴。花旗給予的目標價為6.10元，另一家大行蘇格蘭皇家銀行看得更好，目標價為6.70元。
買賣策略：可候5.15元買入第1注，待升破頭肩底頸線（目前約在5.50元）買入第2注，以頭肩底量度升幅6.50元為目標，跌破5.00元止蝕。
邱古奇