美元疲弱及商品價格上升有利股市表現，上周港股與美股拍住向上，恒指升至接近22000點才出現回吐，息率偏低令美元弱勢未改，資金因素仍有助港股再試高位，惟現水平入市戒心更大，恒指亦只能以步步為營的形勢上移。
現時最主要是留意香港金融管理局會否再有沽港元行動，若有，反映資金流入本港，雖然這些資金不一定流入股市，但成交一旦配合，或多或少也反映部份資金的流向。與此同時，國藥（1099）及中冶（1618），再加上利郎（1234）認購資金解凍，部份返回銀行存款戶口，但一些股市常客的資金回籠，將增加市場的流動性，今周恒指可上試22300點。
在資金因素以外，內地股市表現亦不能忽視，雖然上周港股似乎擺脫A股反覆下跌的影響，但內地股市受困於多隻新股排隊上市的陰影，令A股上升乏力，但中共17屆四中全會強調經濟政策延續的重要性，反映寬鬆的貨幣政策將維持。雖然筆者一直認為這個政策大方向現階段不會改變，今次會議亦不具新意，但市場或以此作為信心的支持，因此A股大跌機會亦不高，今周恒指在21300點有支持。
內銀股可減持部份
大環境如此，但策略上則令人較傷腦筋，究竟是追入金融、商品的強勢股，抑或趁機買入落後股份呢？從上周所見，不少股份，包括筆者一直推介的安踏體育（2020）、錦江酒店（2006）及內房股均未隨大市造好，令持貨者也有點洩氣。
筆者相信資金不會無止境追入一些高估值股份，因此上述落後優質股仍可耐心持有，更不宜現水平才沽出換馬追入強勢股。雖然內銀股投資前景仍看好，但現價非追入的時候，短線甚且可減持部份套利，候調整8%至10%再買入。持貨不多者則暫可按兵不動。
相反，在季度結算前，內房股例如中國海外（688）、富力地產（2777）、遠洋地產（3377）可追落後，而中國人壽（2628）受A股影響而升幅較慢，35元仍可買入。
熊麗萍滙業財經集團證券部主管
作者為證監會持牌人士