中原城市領先指數上周報72.65，逼近海嘯前高位73.98，如果再升10%，數字便是79.9，97年時的高位是100。影響地產市況因素甚多，連發展商及代理也會看錯，因此買與不買視乎用途及能力。
最近不少豪宅成交都破了近年紀錄，背後租金的回報更低於2厘，顯示買家並非以把物業出租為首選，而是等候物業價格上升時把物業賣出。此與一些買股的人，非以收息而以賺取買賣差價為主的方向相同，他們並不太關注租金帶來的現金流，因樓價升幅已可抵銷以往低水平的租金回報。
現在才入市的風險相對較高，因已累積一定升幅，入市者又要檢查一下自己的負擔能力，看自己的工作或是業務是否穩健，還有自己過往的眼光。有些人每次都是摸頂入市，到現在仍未翻身，亦有認識的朋友每每在低位入市成功，包括在沙士及去年底。
長遠升幅非投資理由
由去年低位56.71升至現在，升幅近三成，物業投資者多透過借貸，因此回報會更高，可達一倍，同期恒生指數亦升近倍，回報其實一樣，只是本金要求不同。
還有是投資的工具是否令你安心，投資物業甚少會輸光身家，但股票卻可以。當然股票長遠升幅會較高，但這不是投資股票的理由。不作分析，隨時變成大鱷點心。投資比重亦因人而異，我的投資組合以股票為主，但不表示每個人都以此為參考。
雷曼投資者如果取回七成款項，相信會投資於物業居多，是否參與賠償計劃，按各人情況不同。撇開對錯不談，投資者可想想，如果自己把本金投資於其他投資產品，經過金融海嘯後，會否仍保得住七成本金。
中大酒店及旅遊管理學院
會計與財務高級導師 李兆波
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