市場一直都觀望奧巴馬的退市演說，聽罷後都是舊詞新說，對股市影響不大。但要留意一點，既然目前有退市的想法，即使不是現在退，但可以肯定華府不會再大力泵水，因此後市發展真的回歸正路，而不會再炒救市概念。
剛上市的中國生命（8296）因概念獨特而炒到飛起，連帶涉足同類業務的勤達集團（1172）及中民安園（8085）亦備受追捧。無可否認，行業確有獨特之處，但問題是股價這樣爆升，肯定不是炒基本因素，短期內有炒高派貨之嫌，雖然看似仍有空間再上，但無謂高追了。
雨潤食品（1068）早前公佈半年業績，盈利上升37%至8.41億元，當中上游業務──冷鮮肉及冷凍肉的利潤上升70.52%至7億元，佔整體分部利潤72%，毛利率比去年同期上升2.3個百分點至10.9%，上游業務廠房去年的使用率為51%，今年則預期略為提升1%。
若回吐可吸納
從以上數據來看，不難發現上游業務較為薄利及做得不算太好，因此集團過重依賴上游是增加經營風險，但值得留意是行業整合趨勢，可抵銷過份集中的風險。去年的三聚氰胺事件，引起內地開始關注食物安全問題，去年8月1日實施新的《生豬屠宰管理條例》，大大提高行業門檻，不少內地落後的肉類屠場將會被淘汰，管理層揚言，新條例出台後，內地的生豬屠宰場於2至3年後，會由現時的2萬間大減至約1000間，此舉對雨潤是個重大的發展機遇。
至於下游業務，即加工肉製品，盈利亦上升56.86%至2.66億元，佔公司整體分部利潤28%，比重較去年同期略為下降，但值得留意是，雨潤近年積極擴大高毛利、高附加值產品的銷售，下游整體毛利率提高1.3個百分點至28%。市場估計加工肉製食品的市場仍有增長潛力，如果在可提升毛利率的大前提下，只要集團將下游業務開拓，中長線仍可提升整體盈利。
另外，集團計劃於今年投資約15億元人民幣，於未來兩年再投資25億元人民幣，用於擴展上游及下游業務，加上原材料生豬供應漸趨穩定，豬肉價格又持續上升，配合雨潤近年積極擴充產能，使其能受惠於生產規模效應，因此回吐仍可納入吸納之選。
陳永陸