【本報訊】隨着金融危機過去，亞洲債券投資市場亦穩定下來，評級機構穆迪早前曾表示，亞太區企業的違約率接近見頂。摩根資產管理亞洲定息投資總監張冠邦指出，亞洲的經濟環境相對歐美為佳，未來兩季雖繼續有零星的企業債務違約個案，但宏觀問題基本上已經回復穩定。
房地產企業仍有風險
張冠邦稱，信貸市場轉穩，美國國庫債券價格亦從高位回落8%至9%，今次金融海嘯震央在歐美銀行，亞洲企業基本因素仍然健康，故長遠增長值得看高一線。對於穆迪預期，亞太區（日本除外）具評級非金融企業的債券違約率短期持續上升，今年第四季升至18%至20%水平見頂，明年中將大幅回落至約10%水平。張冠邦直言，違約率屬滯後指標，短期上升並非表示企業信貸質素轉差。
他認為，儘管個別出口相關及房地產企業仍存在違約風險，但違約率再升空間確實有限。區內企業債券中，該行較看好中國、韓國及印尼市場，因韓圜及人民幣具穩步升值潛力，如韓國銀行、政府機構、電力及石油公司債券，便值得作中長線投資。
籲買韓銀行債券
印尼方面，當地政府債券孳息率達10.5厘，當地大選過後政治回穩，央行息率或有下調機會，加上未來三個月當地通脹有機會向下，都對相關債券有利好作用。
對於本港近年積極發展債市，張冠邦稱，港息低於美息削弱本地債券的吸引力，而香港政府不用舉債，亦是本地發展債市重要障礙。
近年多家內地機構在本港推出人債，中央亦決定在港發行60億元人民幣國債，張冠邦認為這是中央致力將香港發展成人民幣離岸中心的重要訊號，但重點仍在於零售層面。