上周在美股及國內股市造好帶動下，港股大幅上衝，恒指重上21000大關，並一度升至21322點一年高位。惟港股升勢有點後勁不繼，在上周四及周五一連兩日皆是在早段上衝，午後便即腳軟，恒指兩日皆是在2時半過後升幅大為收窄，這情況在上周五更為明顯，當時內地股市受經濟數據利好刺激下，上證綜合指數大幅上揚，直逼3000點關口，可是恒指的升幅反而逐步收窄至不足100點。
綜觀近日港股升勢乏力的情況，可能是受近期兩大新股國藥控股（1099）及中國中冶（1618）正公開招股集資的影響。國藥熱爆機會極高，凍結龐大資金；而中冶的認購情況可能不會如國藥般踴躍，不過中冶的集資金額頗為龐大，高達176-195億多元，是暫時今年集資額最大的新股。由於中冶在其行業的龍頭地位及其企業規模，相信亦會吸引到一些大型基金認購。如單是國藥及中冶兩股（仍未計中國利郎，1234），肯定會凍結市場大量資金，亦會間接阻礙港股的升勢。
早前推動恒指重上20000點的內銀股，近日已有點升勢乏力，即使上周五國內公佈8月份的新增人民幣貸款增加了4104億元人民幣（雖然只較7月份略為增加，但已較市場原先預期為佳），促使國內的銀行股A股全線上升，並以接近全日高位收市，但在本港的內銀股H股，卻未能隨國內的內銀股A股上升，個別內銀股H股更掉頭回落，反映好消息已未能進一步推高其股價，某程度暗示近期內銀股的升勢可能已差不多了，若要繼續推高大市，便要靠個別大型電訊股。
保留子彈候低買貨
港股走勢方面，上周恒指一連兩日闖關，惟逼近21300水平便掉頭回落，未能衝破，為何21300水平有如此大阻力？恒指由2007年11月歷史高位31958點，反覆下跌至去年10月低位10676點，以這一大型下跌浪計算，反彈這跌幅的0.5位置便剛巧是21317點，其對大市構成一定阻力亦可理解。正如早前恒指攻破反彈跌幅的0.382位18800水平，也要擾攘達兩個月，才能成功衝破。而0.5位的阻力一向較0.382位強，故恒指在0.5位前回頭亦不無道理。筆者估計，恒指短期可能會短暫升破這0.5位21300水平，但卻未必能真正企穩，稍後相信會再度回落，故逼近22000或以上，可小量獲利回吐，留些彈藥稍後低吸之用。
最後，近期國藥及中冶公開招股，有些地方大家可能忽略了，就是這兩股與早前招股的國企最不同之處，就是國藥及中冶皆是央企──中央企業，即直屬中央的企業，是直屬國資委的國有企業，與一般地方國企不同。在投資者心理上，中央企業的級數仿似較高，若然有「事」，你估阿爺救邊個先？
譚紹興
作者為證監會持牌人士