【本報訊】金融海嘯一周年，環球股市紛自谷底反彈。如港股就由去年十月尾的低位10676點，狂飆10485點或98%，至上周收報21161點。統計雷曼破產後整整一年，恒指累升9.3%，不過42隻藍籌中，仍有約三成即12隻成份股低於海嘯前價格，包括龍頭滙控（005）。
銀行股在金融海嘯下冲擊最大，本地藍籌銀行全線跑輸大市；滙控、恒生（011）挫逾兩成跑包尾，東亞（023）及中銀（2388）過去一年亦分別跌0.5%及微升2.8%。而在國策支持下，內銀股收復失地之餘，年內更有顯著回報，中行（3988）、工行（1398）彈逾兩成，建行（939）則進賬一成。
復蘇速度 中資股優勝
海嘯後中資股復蘇能力及速度，皆遠勝傳統本地藍籌，升幅最大的五隻藍籌，只有港交所（388）屬本土貨，其餘清一色為中資股。12隻潛水藍籌中，四分三（9隻）為本地藍籌，中資股只有華潤電力（836）微跌2%。
基金經理陸東直言，海嘯後遺症明年上半年會續困擾港企，歐美經濟未脫離危險期，港股中只有本港地產股盈利能見度略改善。他較睇好主要出售豪宅的本地發展商，預期本地銀行股、工業股，甚至出口股明年會續跑輸大市。
另一名歐資基金經理同意，中資股仍是未來兩年投資方向，港股未來數月會橫行，今年底至明年初開展新升浪，會候低收集Beta值高的股份。
外資候低吸Beta值高股份
所謂Beta值，是量度股份回報率相對市場回報率的敏感程度，反映股份相對大市的波動性。如某股Beta高於1，即表示其波幅較指數波幅大，常見例子如資源及航運股；低於1的Beta值，代表股份波幅較大市小，以公用股最普遍。
以Beta是1.5的股份為例，當恒指升10%時，理論上股價會升15%。所以當市場預期股市開展升浪或進入牛市，買入高Beta值股份可跑贏指數，當預期市況向下或進入熊市，低Beta值股防守性較強。
統計75隻藍籌及H股成份股今年表現，最高Beta五隻股份，全為航運及資源股，年內平均升幅超過100%，Beta值最低的公用股則大幅跑輸恒指。
12隻低於海嘯前價格藍籌
‧恒生（011） 上周收：113.60元 與海嘯前比較＊：-27.64% Beta值：0.93
‧滙控（005） 上周收：84.60元 與海嘯前比較＊：-25.18% Beta值：0.91
‧中電（002） 上周收：52.45元 與海嘯前比較＊：-18.93% Beta值：0.43
‧國泰（293） 上周收：12.08元 與海嘯前比較＊：-18.16% Beta值：0.84
‧和黃（013） 上周收：57.00元 與海嘯前比較＊：-16.18% Beta值：0.86
‧港燈（006） 上周收：42.60元 與海嘯前比較＊：-14.11% Beta值：0.35
‧思捷（330） 上周收：49.75元 與海嘯前比較＊：-8.60% Beta值：0.79
‧中信泰富（267） 上周收：21.45元 與海嘯前比較＊：-6.74% Beta值：1.41
‧長實（001） 上周收：97.15元 與海嘯前比較＊：-4.00% Beta值：1.01
‧富士康（2038） 上周收：5.26元 與海嘯前比較＊：-2.77% Beta值：1.18
‧華潤電力（836） 上周收：18.54元 與海嘯前比較＊：-1.98% Beta值：0.89
‧東亞（023） 上周收：27.40元 與海嘯前比較＊：-0.53% Beta值：1.06
五大高Beta值股 今年平均漲逾倍
‧中海發展（1138） 上周收：10.52元 今年升幅：+36.62% Beta值：1.62
‧中遠控股（1919） 上周收：10.14元 今年升幅：+88.13% Beta值：1.73
‧中國建材（3323） 上周收：17.36元 今年升幅：+86.47% Beta值：1.71
‧江西銅（358） 上周收：18.48元 今年升幅：+225.35% Beta值：1.47
‧兗煤（1171） 上周收：11.50元 今年升幅：+102.11% Beta值：1.57
＊與08年9月12日比較