首長科技（521）公佈業績後，周二股價裂口急升，成交大增，反映市場滿意其業績，展望轉佳。
上半年首科盈利2.08億元，同比增加6.5倍，於扣除已終止光掩模業務收益後，盈利只有3907萬元，同比減少38%，每股盈利僅1.88仙，不派中期息。
數字電視業績倒退
期內首科業績並不理想，去年新增而成為主業的數字電視技術及設備業務，分類業績跌68%，傳統的電話配件、電源線及變壓器等業務，虧損增加2.2億，光掩模虧損增6%。稍為轉好的業務，是精密金屬件由虧轉盈，智能信息業務則增長12%。錄得盈利3907萬元，是出售投資帶來收益4815萬元的貢獻，包括出售全部天津普林電路股份，不計投資業務，實際仍在虧損中。
值得注意的是數字電視業務，服務費收入增加26.7%至4460萬元，而機頂盒銷售則暴跌89.5%至1310萬元，以致業績跌68%，現已增撥資源擴充團隊，以開發國內及海外機頂盒市場，亦將東莞廠房轉型為設備加工場，此為新的核心業務，如有不利變動，應密切注視。另一核心業務為智能業務，已發現商機，正針對移動通信基站或機房能源的高耗量，提供一系列節能產品，並已向政府申請批文，相信可帶來可觀回報。
首科前景是否轉佳，除看兩項核心業務外，期內作出多項整頓，出售虧損的業務，包括光掩模、傳統的電話電線及電纜，以及共控的銅線業務，雖然出售款項分期收取，最後一期的收款期為2011年3月，而未來不必再負擔虧損，已是有利。該等出售涉及4.9億元，對未來財政亦有幫助。
出售業務去蕪存菁
期內首科亦對財政作出重新安排，主要是配售集資9200萬元，發行5年期無息可換股債券1.16億元予基金，亦獲得8年期貸款4億元人民幣，使債項偏重於長期，6月底淨債務3.94億元，雖然淨負債比率仍達31%，但只要出售業務能如期收款，則未來的財政狀況將可按年改善。
經重組業務後，已去蕪存菁，大部份業務均可提供貢獻，仍有小量不利業務及買賣投資（2870萬元），相信對業績已無拖累作用，現時需要留意的，只是數字電視業務及機頂盒的可能變動，因為這是繼續投入資金的業務。至於財政安排，暫時理想，希望不致間歇性配售集資。
首科現價65仙，PE仍難估計，相信今年仍非理想，只能期望明年轉好，而基金願意以換股價60仙而投資於可換股債券，可以參考。PB1.08倍，如業務轉好，股價可望明顯高於資產值，如無意外，評價已較前轉佳。
齊明