最近多間公司公佈業績，除了一些小型公司業績不振之外，中型股不乏驚喜，就以近日為例，蒙牛乳業（2319）業績公佈後備受投資者追捧，昨日收市後公佈業績的雨潤食品（1068）半年純利激增36.9%，溢利8.41億元。由於公司早前才批股兼被基金洗倉，能夠交出以上業績，足夠交代有餘，只是配股時間上就有點問題，剛見完分析員出睇好報告便以大折讓配股，難怪會惹怒一眾投資者。
中動向估值偏低
業績有驚喜的公司，看來主要集中在內需股，包括昨日公佈業績的中國動向（3818）。該公司上半年毛利達11.62億元人民幣（下同），增36%，毛利率由去年同期的61.1%升至62.2%，當中Kappa品牌在中國的毛利率為64.1%，按年增長0.4個百分點。雖然中國體育用品巿場競爭漸趨激烈，但中國動向自去年中成功收購品牌Phenix，連同本身主打品牌Kappa走廉價路線的國際性品牌，主攻內地二三線城巿的體育用品巿場，表現相當不俗。
今年上半年該公司中國業務錄得7.38億元盈利，按年增長59.2%，撇除去年因收購Phenix而錄得1.46億元一次性收益，09年上半年該公司應佔核心業務盈利增長41.3%。如此增幅，在07年大市氣勢如虹之時，PE起碼都值30倍以上，這份業績公佈之後，預測PE低至18倍左右，另外連同特別息，總共派發5.09分，派息比率高達4成。
一隻息高增長勁同時估值低的內需股，所謂的市場重估，大概會由昨日公佈業績後開始。
歐陽風