剛結束的20國集團財長會議（G20）發表聯合公報，表明會繼續推行振興經濟措施。經歷金融海嘯後，復興經濟是各國政府的首要目標，現在經濟只見綠芽，又豈會隨便「退市」。
在各國政府努力下，經濟始終會踏上復蘇大道。在未來一段時間，經濟復蘇不時會成為炒作主題。內地航空股是炒復蘇的好對象，當中又以南方航空（1055）是較好的選擇。
內地3大航空股均已公佈中期業績，中國航空（753）賺28.8億元（人民幣．下同），同比增長155%；東方航空（670）扭虧賺9.8億元；南航表面業績最差，盈利僅2500萬元，大幅倒退97%，導致股價走勢落後。不過，以實際營運計，南航並非如表面般差劣。
中期業績實非太劣
首先，東航和國航的中期盈利有「水份」。兩家公司均有採用套期保值（對冲）策略規避油價風險，期內因油價上升，航油套保的公允價值變動產生巨大賬面收益，其中東航在這方面的淨收益為27.94億元，成為扭虧關鍵；國航的收益為14.50億元，超過中期盈利的半數。南航沒有採用套保策略，並無這類賬面收益。
有人認為，南航中績得以不虧，全因民航基礎建設返還13.28億元。南航確有這筆特殊收入，不過，去年同期南航有25.99億元滙兌收益（因人民幣兌美元急升），今年上半年則只有3600萬元。兩數合計，南航的特殊收益實際上少了大約12億元。
過去1年航空業確是艱苦經營，但隨着經濟漸見春意，整個行業可望逐步回暖，甚至將進入高增長期。申銀萬國最近發表報告指出，中國民航業因為種種問題，在過去十餘年中未能實現盈利高增長，但隨着中國經濟高速增長和城市化，航空消費需求逐漸進入長期向上通道，加上運力供給放慢增長、低利率和低通脹顯著降低公司成本，預計中國民航業在未來的2至3年將進入盈利上升期，而未來十年複合增長率將超10%。
短期而言，能夠刺激內地航空股股價的消息，可能是復徵燃油附加費。發改委上周宣佈提高航空煤油出廠價格後，市場預期復徵燃油附加費的可能頗大，一旦成事，必利股價。
買賣策略：升破下降楔形，可於2.60元或以下買入，以楔形頂部3.12元為短期目標，跌破2.40元止蝕。
邱古奇