(1)經一輪整固後，本周股市有轉機。出擊對象屬意和記電訊國際（2332，下稱和電國際），炒兩個概念，一是憧憬派特別股息，一是憧憬私有化，目標2.30元，預期升幅39%。
和電國際是一隻不宜純以盈利基礎評估其投資價值的股份，站在證券分析角度看，可歸納為「特殊環境」股份類別。此類股份最吸引之處，是有關概念一旦成為事實，股價即可爆升。
精心部署
和電國際是長和系其中成員，04年10月由和記黃埔（013）分拆上市，原本全資擁有和記電訊香港（215，下稱和電香港），但經今年4月將和電香港股份，以1股送1股全送予股東後，和黃現持有和電國際與和電香港各60.4%。
和電國際經營海外電訊業務，地點由以色列到印尼、泰國、越南與斯里蘭卡等。和電香港以「3」品牌在本港及澳門經營流動電訊業務，以「HGC」品牌在本港經營固網電訊業務。
和黃作此安排，是精心部署。此舉可將和電國際集中經營海外業務，方便在適當時候出售資產套現獲利，將和電香港由子公司轉為姊妹公司，有助改善和電國際淨借貸比率，提升其「現金牛」形象，可隨時達到派特別股息以強化和黃現金流的目標。待和電國際資產售得八八九九後，便可順理成章將之私有化，屆時其潛在價值獲得釋放，股價飛升可期。
每股現金1.45元
最近和電國際朝此方向又跨前一步，以13.81億美元達成協議出售以色列電訊服務公司PartnerCommunications51.31%權益，套現107億元，估計可獲稅前盈利78.43億元，分別為和電國際市值79.9億元的1.34倍與0.98倍，反映出這個大「刁」完成後，有強大理由派特別股息。
和電國際除派送和電香港股份外，以往亦有多次派特別股息紀錄。07年中每股派特別股息6.75元，同年11月再派7元，到09年6月底，每股NAV仍達1.81元，同期雖有淨借貸37.52億元，其中仍包括以色列Partner存貸賬目，只要出售Partner資金到手，即可轉為淨現金達70億元，每股高達1.45元，理論上，NAV立即提升至3.26元，現價1.66元，PB只有0.51倍。
派大息 PB更低
假設和電國際將淨現金的80%派予股東，每股可派1.16元（和黃可收股息達33.7億元），屆時每股NAV回降至2.10元，而除淨後股價相應調整至0.50元（以上周收1.66元推算），PB更低至0.24倍。
假設和電國際在派特別股息後將之私有化，以NAV站2.10元打個8折計，收購價要高達1.68元，連同已派特別股息1.16元，等同每股值2.84元，較現價1.66元，升值71%。
以2.30元為短期目標，是以突破7月22日高位2.09元後可再升10%推算，配合近期走勢，隨時達標。
大摩設目標價2.4元
對於和記電訊國際（2332）出售以色列電訊公司PartnerCommunications51.31%權益，大行評價偏向正面，其中較樂觀是大摩，認為有進一步出售資產潛在機會，NAV價值得以釋放，不但維持「增持」評級，且將目標價由2元調高至2.40元，存在45%上升空間。
大摩強調和電國際上升動力：
一、在6至9個月內可能派特別股息。
二、整合印尼與越南電訊業務，可能因佔市率僅2%而將之出售套現。
中銀國際同時將目標價由1.76元調高至2.20元。
摩通是唯一持有和電國際逾5%的基金，計至8月25日，持有5.99%。
上周和電國際收1.66元，重越10日平均線，開始偏離保歷加通道底部，一旦重越中軸位1.738元，可挑戰1.977元。
人和便宜睇升30%
(2)人和商業（1387）上周呈明顯收集迹象，短期看好，目標2.26元，潛在升幅30%。
人和上周收1.74元，一舉而破50日線，以大陽燭姿態上升，MACD初轉牛差距，有權挑戰7月15日高位2.06元而再升10%。
看好人和上升機會理由如下：
一、全力發展內地地下商城，以「地一大道」品牌遍佈各省各市，租金上升潛力優厚。
二、近3年盈利平均增達4.7倍，08年度（12月年結）每股盈利0.123元，現價PE14.2倍。預測09年度再增1倍，預期PE僅7倍。以內需百貨零售股平均PE逾20倍計，實在便宜。
有基金陪坐
三、7月中曾配售30億股，其中10億舊股、20億新股，每股作價1.86元，現價1.74元，仍有6.5%折讓。有基金陪坐，博得過。
即使升至2.26元，預測PE仍只有9倍，未及平均PE的一半。
高彰坡
