投資學堂:國企股短線好中線淡? - 譚紹興

投資學堂:國企股短線好中線淡? - 譚紹興

某些情況下,技術分析確有其特別功效,正如日前在股市下跌時,筆者以電腦程式搜索,無意間察覺某隻內地金融股的股價雖然持續下挫,但多個技術指標已出現到底並發出吸納訊號,而筆者於是亦小注怡情,買了一點,近日正好候機獲利回吐。
整體上,筆者察覺近日有不少國企股皆出現短期反彈訊號,但在較長期的走勢指標中,則反而有逐步向淡趨勢,換句話說,亦即短期向好而中線看淡,這亦暗示近日的回升可能只是一次短期反彈而已,假若訊號正確,便要考慮趁反彈回吐了。
昨日內地股市在多項利好消息及傳聞刺激下大幅飆升,上證綜合指數勁升130點,是近半年較大的單日升幅,並重上2800點大關。筆者認為,更重要是昨日A股能以大成交(滬深兩市交投達2146億元人民幣)再度重上被內地投資者稱為「牛熊分界線」的半年線2776點水平,在心理上有頗強的鼓舞作用。
在昨日多項利好消息中,其中一項便是根據《中國證券報》的資料,國內4大國有銀行在8月份的新增貸款逾1600億元人民幣,非票據貸款則較上月增加約2700億元人民幣,大致上4大國有銀行在新增貸款總量方面與7月份相若。
根據資料顯示,在4大國有銀行中,在8月份,中國銀行(3988)的人民幣貸款增加了700多億元人民幣,是四大銀行之首。同時由年初至今,中行的人民幣新增貸款總額已突破萬億大關,頗為厲害。

中行相對強勢

早年在國內銀行股中,中行持有較為龐大的外幣組合,故在人民幣升值時,其所受的滙率損失亦較大。此外,亦因其持有較龐大的美國資產,因此在去年美國次按風暴及金融海嘯中,對中行的影響也較大。近期中行在國內的人民幣貸款增長極之迅速,筆者推測此舉可將其利潤較低的外幣業務比重減低。
同時由於美國經濟漸見曙光,有些美國的借貸及資產便可部份收復,正如中行已收回部份美國通用汽車的借貸。因此,去年有美國資產是負面因素,但今年這些資產,反而是利好因素,真是此一時、彼一時。
在近期內銀股公佈的業績中可見,今年上半年雖然內地銀行業的貸款出現大量增長,但亦不足以抵銷息差收窄的影響。因而迫使一眾銀行擴展,非利息收入方面的收費收入,以及在減省成本方面入手,其情況與多年前本地銀行所面對的問題有些類似。
由於多間內地大銀行積極擴展收費性收入業務,故早前在這方面較強的中小型銀行如招商銀行(3968),已開始面對較大的競爭壓力。多間內銀股已跌破或一度跌破其50日線,而中行仍能穩守50日線,同時其14天RSI亦企穩50以上,反映其支持頗強,短期可望上試4元水平。
申報:作者目前持有中行(3988)的相關衍生工具
譚紹興
作者為證監會持牌人士