豪宅價靚，恒基地產（012）已計劃推售干德道天滙新盤，昨日表現優於大市。
天滙項目是去年向主席李兆基私人公司購入60%，每方呎成本約12760元，並保證售價不低於16000元，消息指意向價達3萬元，獲利率1倍以上，除保留作收租用途外，預期出售後可為恒地帶來15億元以上的進賬。較早前，消息亦指有買家出價每呎6萬元洽購其位於南區在建中洋房，如落實，恒地可賺20億元。
賣兩豪宅可獲厚利
恒地更改年結期，由6月改為12月，今年度包括截至12月止的18個月，截至6月止的一年，恒地售樓不多，只是46億元，主要是存貨，亦非貴價貨，因而未受注目，但今年的股價亦升64%，不亞於新鴻基地產（016），且明顯跑贏大市，反映市場亦了解恒地的價值。
截至6月止的12個月業績，於扣除投資物業公允值變動及稅項影響後，盈利35.1億元，同比跌38%，每股盈利1.64元，第一期息30仙，第二期息30仙，兩期股息共60仙，同比減45%。現價46.45元，按此計算，PE約28.3倍，息率1.29%，但更改年結期，不能以此為準，如不更改年結期，至少股息較多。
該期內盈利減少，主要是售樓大減，期內入賬銷售額只有40.8億元，同比減55%，利潤率較低，銷售業績貢獻減少62%，但物業租金的貢獻仍然維持。
恒地以物業發展及投資為主，所持的各項共控及聯營公司的貢獻亦是重要，包括中華煤氣（003）、美麗華（071）及香港小輪（050）以至國金中心等，均有相當貢獻，如將業務分類，除物業外，還包括建築、酒店、百貨及基建等，還有中華煤氣的投資。
恒地已建成投資物業940萬方呎，待售存貨210萬方呎，在建及待建面積650萬方呎，另有酒店物業100萬方呎及停車場270萬方呎，還有農地，面積3240萬方呎，為最多農地的發展商，於內地，土儲可建面積1.3億方呎，還有5000萬方呎在洽購中。
內地土儲規模極大
本港土儲不多，但農地於更改用途後，土儲面積大增，只在洽商補地價的農地已可興建350萬方呎，實際的土儲，可供未來數年發展，於內地，其發展規模更大，是優點之一，而中華煤氣的潛在價值，也是優點。
恒地預期年底前推售干德道天滙、南區洋房及沙田名家滙（已保證售價9130元），相信整個年度業績有好表現。恒地每股賬面資產值57.95元，相當於PB0.8倍，但實值更高，包括土儲及農地的升值以及煤氣股份的增值等，資產頗具吸引，於新盤陸續推售後，股價應會向好，中線仍與大地產股同步，亦將跑贏大市。
齊明