建滔化工（148）中期業績倒退，但宣佈業績後股價表現強勢，昨日更高收27.20元，大升2.05元，升幅8.1%，理由是今年第二季開始業績已有好轉，而下半年會更佳，在市場憧憬下，短期股價有機會上試29.50元，若以中線投資為出發點，可待其出現調整時才吸納。
09年（12月年結）的上半年，營業額90億元，減27%；股東應佔盈利9.83億元，減37%，每股盈利1.16元；派中期息30仙，減25%，派息比率26%（前同期為21%）；每股資產淨值24.10元，升1%。
集團主要產銷覆銅面板、印刷線路板和化工產品，上半年業績倒退，主要是金融風暴影響下，客戶定單減少，但各國政府全力振興經濟，各行各業需求增加，集團定單和廠房設備使用率由3月起開始回升，而環球經濟在第三季持續好轉，進一步顯示市場低潮已過。
覆銅面板部門營業額（包括內部銷售）41億元，減28%，銷售量則減少18%，每月平均出貨量達700萬平方米，分部業績8.72億元，減26%。覆銅面板第三季定單已錄得按季度增長，集團持續投入提升生產薄板及高效能覆銅面板之能力，以滿足本身及外部客戶的需求。
印刷線路板部門營業額30.6億元，減25%，分部業績2.17億元，減34.6%。江蘇昆山及廣東開平兩間廠房於期內提升產能，令高密度互連印刷線路板銷售額增長逾倍，預計中國對3G基礎設施的持續投入，將刺激高密度互連印刷線路板的需求，集團將繼續透過提升生產技術及強化產品組合，開拓新的市場領域及擴大佔有率。
定單大幅回升
化工產品部門營業額27億元，減29%，分部業績2.39億元，減62%。集團主要化工產品包括焦炭、甲醇、苯酚及丙酮之平均售價已由08年底回升，但仍較去年同期為低。踏入第三季，產品需求及價格持續回升，而主要化工廠使用率亦處於滿負荷狀態，新醋酸廠下月投產，將成為盈利增長動力。
建滔經歷上半年低潮後，在定單大幅回升，以及原材料成本下降的優勢下，下半年業績會有強勁表現，估計全年盈利可達21億元，升23.5%，每股盈利2.50元；2010年盈利可再升至25億元，每股盈利3元，以1年為期，目標價35元。
郭兆誠