A股跌勢未止，港股只能進一步跟隨，惟在期指結算後，跌幅仍相對A股為小，似乎港股的市底應較強。以昨日最低位計，恒指從浪頂下跌不足1600點，約8%。當然，個別股份特別是國企股已從高位回落兩成多，預早反映。期指跌幅小，相信與衍生工具市場的對弈有關，似乎大戶仍挾着一些低位的淡倉不放，等外圍喘定後再挾過。
打從3月中起步的升浪，淡友被殺個措手不及，就算筆者在年初一直做好友，中段也被震甩了一段升幅。始終大市一直維持着大漲小回的升勢，每一次調整總令等低位買貨的投資者失望。世上沒有人能有預知最高位或最低位的能力，圖表只可以給我們一個參考的入市位，但在大戶操控下，市場共識的底部，通常都是跌不到的。
在此環境下，只能夠用策略去面對，這較估底來得實際及有效用。所謂策略，就是資金的調配比率，將注碼拆細，分段入市，以平均成本法買貨，自可成功建立組合的貨底。大前提是要先認同現在是牛市，跌市只是調整，最終會有更加高位出現。假若大家不認同此大前提，就不要入市，等到你相信熊市真的結束後才考慮吧！但到得確認之時，有可能已是牛市二期尾至三期了。
減磅等補貨
道氏理論最重要的學說，就是解釋市場行為與情緒。牛市一期就是在半信半疑中誕生，牛市二期初段會震盪到已相信的人再開始懷疑，從而將一期所賺的利潤輸掉給市場。恒指在8月份屢衝21000不破，減磅等調整再補回的策略仍可繼續執行。
金沙將會在9月份進行上市聆訊，澳博控股（880）昨日逆市而升，相信調整已完成，值得留意。
作者沈振盈為證監會持牌人士