昨日談到國內的航空股，筆者感到，近期內地3大航空股的演變頗有趣，尤其是東方航空（670）。早前東方航空宣佈與上海航空合併後，令整體國內航空業的競爭實力狀態完全改變。由於在東航與上海航空合併後，雖然在企業的總資產值方面，仍是中國國航（753）最大，但東航已將兩者差距大為拉近，同時已超越南方航空（1055）的總資產值。
此外，在合併後，東航的飛機總數已增至300多架，已超越了國航的飛機總數240多架。
綜觀近期的演變，國內航空企業已變成了鼎足三立的競爭局面。
由於早前歐美國家受金融海嘯影響較大，再加上豬流感因素，令國際航線的需求縮減。相對地國內經濟持續增長，國內航線的需求也不斷增加，利潤亦相對較高。
在東航與上航合併後，令它在國內的航班及運輸量大增，基本上已蓋過國航（註：只指航運能力及運輸量），故東航可謂是一隻具內需概念的股份。
雖然在扣除航油對冲的收益後，東航在今年上半年仍處虧損階段，但已較去年同期明顯改善。筆者認為，現時考慮吸納東航，是看好其在未來整合了上海航空後，所產生的協同效益，但這並非短期因素。
日前溫總在國務院會議中，推出數項解決行業產能過剩和重複建設的措施，當中包括鋼鐵、水泥、風電及太陽能等行業。基本上，在去年12月的中央經濟會議中，便提出了保增長、擴內需、調結構、促改革、惠民生等5點。筆者猜測今次溫總再出招，相信是中央感到在保增長方面已有一定成效及信心，故開始在「調結構」方面着手，以解決產能過剩的問題。
整體上，在控制產能過剩方面，相信將會關閉一些廠房，並以效率更佳的新設施取代過時及落伍的生產設備。筆者估計，此舉對水泥及鋼鐵行業的龍頭企業反而會受惠，因此筆者認為這次溫總出招，查實對這些龍頭股份是正面的，而非負面因素，故應靜待近日這些鋼鐵及水泥業的龍頭股股價下跌時，候機慢慢吸納。
博中鋁有意外驚喜
近期筆者已鎖定3隻準備候低吸納的資源股，分別為鞍鋼股份（347）、海螺水泥（914）及「黑馬」中國鋁業（2600）。為甚麼稱中鋁為黑馬？因為早前有些外資大行的報告，指中鋁是一隻Unlovedstock，即不被喜愛的股份。
仍記得早年美國投資名人彼得連治（PeterLynch）經常喜歡趁低吸納一些被投資者及市場厭棄的股份，因為當這些被市場unloved的股份，一旦再次被愛上時便不得了啦，屆時其股價肯定三級跳，所以由unloved變為love，真是不容忽視。
當然現仍未到吸納時候，宜靜心等候這些股份被變心的情人踩多一兩腳後，才入市也不遲。
譚紹興
作者為證監會持牌人士