經過一輪上市公司中期業績公佈，績優股與劣績股大致不難分辨，假如懂得從中選擇，也許不必太過理會外圍市況與大市升跌，買好股沽劣質股便可致勝。上周四見識過太陽能股陽光能源（757）的劣績，不妨又睇睇中國財險（2328）做得如何差勁。
財險中期業績，扭轉上年同期虧損2.92億元人民幣（下同）局面，賺3.22億元，不過卻遠低於市場預期平均賺16億元，與最樂觀的瑞信預期賺27.55億元相比，固然差天共地，與看得最淡的法巴預測賺9.03億元，亦差一大截。
承保與投資無樣得
做保險生意，承保與投資收益應該雙線並行，但財險的承保業務卻是一門不賺錢的生意。上半年財險承保虧損為12.12億元，雖較去年同期收窄，表現仍然令人失望。財險上半年營業額達670.5億元，按年增長13.7%，其中車保營業額增加了68.3億元。上半年內地汽車銷售急增，車保當然同步增長，惟期內承保虧損達19.83億元，與去年虧損5.9億元相比顯著擴大。內地車廠賣一架賺一架，車保卻賣一張單蝕一張單，車保真係無得做？還是管理層有責任？
承保唔掂，投資收益一樣差，今年上半年內地股市急彈，財險的已實現及未實現投資淨收益卻不升反跌32%至4.54億元，整體投資收入僅18.2億元。上半年屢聞保險商及時入市撈底，財險似乎沒有行動。
作為內地主要產險公司，承保與投資無樣得，有甚麼理由還值得持有？證券界最跟紅頂白，財險勢被視為長期沽貨或沽空對象，揀保險股投資，財險是最差選擇。
歐陽風