四川成渝（107）中期業績比市場預期為佳，刺激股價連升兩日，昨收3.20元，升7仙，短線可重上7月底高位3.70元，中線可見4字頭。
09年（12月年結）上半年，營業額8.9億元人民幣（下同），升13.7%；股東應佔溢利4.14億元，升34.4%，每股盈利16.2分，中期息13分。
業績理想主要原因有三，一是宏觀經濟回暖，四川尤其是成都地區的轎車消費熱潮持續高漲，公路車流量上升；二是去年四川受雪災和地震雙重打擊，影響公路經濟效益；三是今年上半年免費抗震救災車輛大幅減少，而全面鋪開的災後重建工程，對四川公路交通需求極大。
集團擁有成渝高速、成雅高速、成樂高速和城北出口高速公路4條公路，上月回歸A股集資逾17億元，將會加快收購公路資產，包括成南高速及遂渝高速四川段，以及投資新建「成自瀘赤高速公路」的成都至眉山段。
成渝高速和成雅高速屬主要經營資產，上半年成渝高速日均混合車流量18934架次，升22.2%；通行費4.56億元，升7.8%，佔總收入49.7%；淨利潤2.53億元，升12.5%。成雅高速日均車流量13473架次，升8.7%；通行費收入2.54億元，升15.5%，佔總收入27.7%；淨利潤9494萬元，升65.3%。
成樂高速車流量20008架次，升41.3%；通行費收入1.63億元，升29.1%；淨利潤5260萬元，大升166.5%。城北高速車流量28759架次，升20%；通行費收入4377萬元，升19.3%；淨利潤1998萬元，升30.8%。
持續收購公路資產
計劃收購的城南高速02年開通，全長214公里，為在建中的滬（上海）蓉（成都）國道主幹線組成部份，預計今年底全線貫通，屆時成南高速將成為四川另一條出省大通道，優勢凸顯。
7月數據顯示，車流量增速仍維持在較高水平，成渝在未來兩年繼續收購公路資產和計重收費提價，為盈利增長的主要來源，保守估計09年盈利約8億元，2010年可達11.5億元，每股盈利38分，約43港仙，以1年為期，PE仍屬偏低的10倍計，股價有機會見4.30元。
郭兆誠