【本報訊】繼06年全購港龍航空並引入中國國航（753）後，國泰航空（293）股權架構再出現變動。國航斥資約63.35億元，從中信泰富（267）手上增持國泰至29.99%，在國泰董事會有4名代表，影響力增加；太古A（019）亦增持2%至41.97%。市場估計，若國泰日後打算供股集資，實力較強的國航有助供股計劃的進行。 記者：高淑嫻
基於政治考慮，具強烈中資背景的中信泰富，一直以過渡形式持有國泰及港龍股權，06年減持兩間公司後，一直有意繼續減持。市場關注國航從中信泰富手上購入國泰股權後，會否陸續增持，甚至超過英資的太古成為國泰大股東，令國泰進一步染紅？
太古不放棄控股權增持2%
這要留意四間上市公司，06年就國泰全購港龍簽訂的「股東協議」，當中寫明中信泰富或國航在國泰的持股量分別不多於29.99%。而且，超過三成股權將觸發全面收購，以昨日交易作價12.88元計算，國航收購其餘70%股權，涉資354億元，並非一個小數目。
最重要的是，太古沒打算放棄國泰的控制權。太古兼國泰主席白紀圖在記者會強調，太古「無意減持國泰，國航亦明白這一點，我們有很好的關係，不會改變。」太古亦在《收購及合併守則》規定持有30%至50%股權的大股東每年增持2%的限制下，斥資10.13億元，向中信泰富增持國泰2%。國泰則無意增持國航。
另一方面，市場估計，若國泰日後計劃供股集資，今次股權重組可能有助供股進行。事關中信泰富勁輸澳元Accumulator一役後，自顧不暇，要集中經營核心業務，若國泰供股，未必可以參與。國航在政治考慮下，按比例悉數供股的機會大。
市場料為國泰供股鋪路
白紀圖對於集資的態度亦越來越開放，表示「目前無集資計劃，但這可能會改變。」事實上，面對經營環境惡劣，國泰上半年實際虧損7.65億元。另外，為燃油期權合約平倉支付29億元，負債比率升至81%，市場普遍預期，國泰遲早要在市場集資。由於配股會攤薄持股量，供股的機會頗大。
按「股東協議」及《收購及合併守則》減持後，中信泰富仍持有國泰2.98%，基本上有兩個選擇，若不着急，可等待明年再向太古沽售2%；或者可以在市場沽售，由於持股低於5%，沽售國泰毋須披露。
中信泰富沽國泰獲利金額
國航
代價：63.35億元 增持股權：12.50% 中信泰富獲利：9億元
太古
代價：10.13億元 增持股權：2.00% 中信泰富獲利：1億元
總數
代價：73.48億元 增持股權：14.50% 中信泰富獲利：10億元