洞悉先几:美國數據漸入佳境 - 黃德几

洞悉先几:美國數據漸入佳境 - 黃德几

美國商務部日前公佈最新零售銷售數據,7月份下跌0.1%,雖然6月份經修訂至增長0.8%,較預期為高,但7月份數據則較市場預期為差,原因是市場原先預期,美國國會6月份通過「舊車換現金」「Cashforclunkers」,即美國版汽車「以舊換新」補貼計劃,隨着汽車銷情明顯好轉,應可帶動零售數據表現。上星期新申領及持續申領失業救濟人數,亦意外地由前周的55.4萬回升至55.8萬。
美國聯邦儲備局公開市場委員會上周舉行為期兩日會議,一如預期維持聯邦基金利率目標利率範圍在0至0.25厘水平,會後聲明表示,雖然美國經濟已經有明顯改善迹象,但由於失業問題仍然嚴重,美國需要保持量化寬鬆貨幣政策,避免失業問題惡化,因而影響經濟復蘇步伐。
回顧過去兩星期的美國經濟數據,雖然國內生產總值(GDP)連續4個季度收縮,但第二季收縮情況已有明顯改善,由第一季-6.4%收窄至第二季只有-1%,個人開支連續兩個月上升,儲蓄率亦有所回落。此外,美國住宅待完成銷售指數連升5個月,數據反映美國樓市有止跌回穩迹象。美國7月份失業率回落至9.4%,較6月份的9.5%輕微回落,非農業職位減少24.7萬份,亦較預期為少,雖然上述數據並未包括隱性失業、放棄求職人士和從事臨時工作的人口。

本季GDP可望止跌回升

隨着「舊車換現金」計劃的推行,美國7月份汽車銷量創年內新高,美國國會眾議院通過為「舊車換現金」追加20億美元撥款,車主以舊車換購低引擎容積的新車,可獲3500至4500美元補貼,美國各大汽車生產商隨即增加生產,其中福特汽車售出16.47萬輛汽車,按年升2.4%,是07年11月以來首度止跌回升,由於Escape及Focus的型號更出現供不應求的情況,集團位於密歇根州韋恩的工廠已開始全面增產。通用汽車和佳士拿7月份汽車銷量,按年跌幅亦見改善。
隨着汽車銷售止跌回升,料對GDP帶來支持,預期美國第三季GDP將可望止跌回升。此外,由於「舊車換現金」計劃在上月中才實施,7月份零售數據並未全面反映上述措施帶來的刺激,預期美國8月份零售銷售將可錄得正增長。
黃德几 金利豐證券研究部董事
電郵:mailto:[email protected]
作者為證監會持牌人士