筆者經常感到本港的投資市場，尤其是股市，很似一個大浴缸！由於本港沒有外滙管制，資金流入及流出極之方便快捷，而當資金流入時，本港的股市便如浴缸的水位逐漸上升，股價自然也會水漲船高，正如近期資金大量湧入，令浴缸水滿，股市狂升，而資金停止流入，便是股市升勢將盡的時候。惟更重要是當沐浴完畢，自不然會抽起活塞，屆時水位便會暴跌，股市的情況相信已不用筆者講了。
在早前的金融大海嘯中，中國所受的影響相對較小，同時中國的經濟增長更是全球經濟的火車頭，故吸引不少歐美資金湧入吸納與中國相關的股份，例如紅籌、國企及A股等。
基本上，資金流入本港股市其中一個重要因素便是看好國內經濟，因此只要國內的基本因素無變，同時在尚未出現更加吸引的投資市場前，相信資金即使停止流入，最少亦不會即時流走。所以這個大牛市何時完結或暫停，除了留意國內的經濟情況外，便是任總幾時由接美元的沽盤，改為承接港元的沽盤了。
據報道在今日收市後，恒指服務公司便可能會宣佈季度的指數檢討結果，屆時便有個別股份會成為恒指新貴，又或被剔出成份股。
招行入選機會相對高
在過往多年，筆者察覺最「好搵」的方法，便是在恒指服務公司尚未公佈新貴人選時，預早趁低吸納，而在結果公佈後，新貴的股價自然平地一聲雷地飆升，屆時肯定獲利甚豐。
根據資料，其揀選成份股的其中兩個重要因素，便是公司的市值排名及在過去24個月的成交總額等要點。近日有些大行便以這兩項找出了數隻機會較高的股份，分別為華潤置地（1109）、招商銀行（3968）、中信銀行（998）、中煤能源（1898）等4隻股份。
在現時恒指成份股中，金融類股份已佔其比重達47.77%，假若再加入招行及信行，則金融股便差不多佔恒指的50%比重（或更多），屆時恒指便可能變成半隻金融股指數了！至於煤炭股及內房股，現時在恒指內並不多，尤其是煤炭股，只得中國神華（1088）一隻，故有些市場朋友指出，從股份類別及不同行業在恒指的分佈來看，則中煤及華潤置地的機會不低。
惟從恒指服務公司過往選股的情況來看，筆者傾向於由市值及成交量入手，故估計招行機會最高，然後便是華潤置地及信行。整體上，現時恒指的42隻成份股中，大約有19隻為紅籌或國企，假若這次再加入國企股，相信假以時日大部份的恒指成份股將會為國企股，屆時恒指與國企指數之分別亦不會太大了。附圖可見，近期恒指與H指的升跌步伐相差不大，至於兩者最終誰會被取代則難料。
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
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