港股昨日急插逾600點，主要是跟隨A股回調，昨日已提過，A股回調是正常表現，只是昨日一步到位的跌幅有點駭人而已，但好處是加快整固步伐。
暫時基調不算太壞，當作是升勢過急後的正常調整。港交所（388）業績合乎預期，股價仍跌3.9%，雖然港股成交已較去年底好轉，新股上市熱潮又再燃，但上月港交所股價已大升超過2成，相信已充份反映利好因素，整固在所難免。
駿威吉利前景看俏
汽車股一度成為大家焦點，7月份銷售報捷，但仍難敵跌市。根據中國汽車工業協會的數據，內地汽車銷售按年增長63.57%至108.56萬輛。內地汽車現時基本可分為「乘用車」及「商用車」兩大類，其中乘用車可細分為轎車、多功能車等，商用車則可細分為客車、貨車（包括皮卡車）等。由於內地政策傾斜於低排量車，所以乘用車特別是低排量轎車，就成為了汽車銷售增長的火車頭，7月份的乘用車銷售亦跑贏汽車的整體銷售，按年增長70.54%至83.26萬輛，商用車銷售增長44.%至25.30萬輛。這個數字反映了甚麼？
我們不如再看看長城汽車（2333）剛公佈的業績，其盈利按年倒退35.8%至2.62億元人民幣（下同），但期內營業卻升12%至51.5億元，主因是由銷量增加近7倍的轎車帶動。長城表示，未來除了發展皮卡及運動型多功能車外，還會將進一步拓展轎車市場，並預計轎車將會是未來銷量的主要增長點。長城這份成績表及公司的發展計劃，某程度上反映內地車企的高排量汽車及出口業務仍未復蘇，車企短期內的增長仍看轎車。
由於轎車短期內仍為行業亮點，所以主要產銷轎車為主的駿威汽車（203）及吉利汽車（175），盈利前景應會較佳。
駿威旗下的經濟型轎車飛度（FIT）、思迪（CITY）及中高級轎車雅閣（Accord），各佔總銷售約5成，兩類車種的7月份銷售表現各異，分別為增長41%及下降7%，反映中高級轎車仍然拖低銷售增長。
吉利近年雖亦有開發高檔轎車，但現階段仍以產銷經濟型轎車為主，所以吉利更為看俏。雖然其股價自本欄5月底介紹後，已上升2成多，但預期PE約13倍，估值合理可入。
陳永陸