近來人氣急升的投資大師JeremyGrantham，在今年3月成功摸底，同時公告天下：「（美國）股票20年來未試過咁抵買」，呼籲投資者放膽入市。最近他一改大好友的口氣，認為現時美股已重返「合理價」水平。現時投資者可以做的，只是好整以暇，等待「大儍」出現，好讓他們接下早已入市的投資者手中的火棒。
他曾於科網股高峯期表示，美國10年冇運行，並於07年再度警告投資市場泡沫即將爆破，令投資者印象深刻。就在美國幾乎冇運行近十周年的今年初，他一反其「淡友」身份，變節投入好友陣營。最令人佩服的，是他接受傳媒訪問表明心迹的時間，恰到好處，正是環球股市觸底的3月10日。
JeremyGrantham屬下基金公司GranthamMayoVanOtterloo（GMO）的主戰場是美國，投資者或者會認為他未必了解亞洲（尤其是中國市場），因此對於他最近引述同事觀點指出「中國經濟正處於危險的不平衡狀態，非常有可能在未來幾個季度脫軌，令投資者損失慘重」，大家可能會掉以輕心。
應市策略 逢低吸納
依照他的邏輯，現時美股正處於並不偏低（但亦不算偏高）的水平，根據市場的鐘擺原理，市場必須經歷由偏低走向偏高的過程，現時市場只是走了一半的路程。而且根據他的講法，中國經濟若按照目前的軌迹運行，亦要等多幾個季度才「脫軌」。
綜合其對美國及中國市場的看法，則是現時市場正處於估值剛剛好的狀態。即使便宜貨買少見少，正確的應市策略，仍然是逢低吸納。最近暫時離開內房股的資金，並未撤離市場，只是流向早前跑輸大市的內銀股及中國移動（941）而已。
林少陽 以立投資管理投資總監