建業地產（832）在內地屬中型發展商，但業務集中在河南省，已係該省最大的發展商，公司作風踏實，同策略投資者頗為有緣，最近更引入私募基金，集資約7.6億元，活動能力大為增強。
建業在去年6月初上市，發售5億股，售價2.75元，其後股價一路潛水，曾低見0.34元，今年2月中由0.50元起步急升，到7月初升到2.77元，終於重上水面，但未有細看周遭境況，又再潛過，昨日收2.26元，跟市大跌9.2%。
上市時，建業有兩大股東，主席持股47.2%，新加坡凱德置業持有27.1%。上市一年後，建業又再引入兩名策略投資者，分別係私募基金方源資本及投資公司WestHill（WH），集資所得用於收購少數股東權益和擴大土儲。
建業發行總值7.65億元5年期可換股債券（CB），年息4.9厘，行使價3.10元，方源資本認購6.87億元，WH認購7800萬元。另外，建業批出7610萬份認股權證，換股價4.10元，方源獲配6834萬份，WH獲776萬份。
發CB引入私募基金
方源及WH若悉數行使CB和認股權證，建業發行股數將由20億上升到23.23億股，方源持2.9億股，佔12.48%；WH持3300萬股，佔1.42%；主席及新加坡凱德置業持股則分別攤薄到40.63%及23.33%。
方源資本在07年成立，由淡馬錫控股、加拿大退休基金計劃投資局及安大略省教師退休基金組成，去年在上海成立中國總部，並設立一個10億美元基金，早前已落實一個與環境有關的投資項目，今次係首項內地房地產投資。
08年（12月年結），建業營業額32.27億元人民幣（下同），升77.1%，股東應佔溢利6.53億元，大升3倍，主要是銷售面積增長46%至72.3萬平方米，以及平均銷售價上升23.6%。
集團預期今年上半年銷售合同總值134億元，按年倒退7.5%，主要是部份發展計劃推遲，全年合同總值目標向下修訂為30億元，09年盈利預計會倒退。
建業股價在短短幾個月內急升4倍，一次較大型調整屬意料中事，可候股價回落到2元水平，才考慮吸入。
郭兆誠