青心直說:貨幣政策未敢收緊 - 胡孟青

青心直說:貨幣政策未敢收緊 - 胡孟青

國家信息中心發表報告預測,今年神州經濟增長,會達至8%左右,即係胡溫嘅「保八」任務極有可能完成。保增長任務完成在望,即刻引來四方八面聲音,要求阿爺要防泡沫、壓通脹。
首先,有國務院直屬嘅社會科學院多次發表報告,建議改善信貸結構,最新的調查仲推測,有兩萬億元(人民幣.下同)銀行貸款已流入股樓。各方大合唱,立即觸動市場神經,吹水友謂中央收緊銀根,又謂要打壓樓市、股市,連大行分析員都要見記者,話今年央行好可能要調高存款準備金率。
的確,近期中央官員「手口並用」,銀監會7月底喺一周內「三連發」,分別就固定資產、流動貸款同項目融資尋求意見,另外人行副行長蘇寧亦公開表示,貨幣政策要微調,以「市場化」手段,引導信貸適度增長。內房、內銀股即時被打散,到底中央有無條件收緊信貸先?

致力「保八」只敢微調

先講「保八」,呢個目標已升格到關乎民族尊嚴咁上下嘅重要性,乜都係假,面子緊要,中央唔會畀任何風吹草動去破壞「保八」呢個希望工程。股市、樓市泡沫大家有眼睇,中南海亦唔係盲,明知有日會爆,但邊個夠膽喺今年插爆呢個美麗而夢幻嘅波波?一旦引發另一輪金融危機,無人擔當得起。
社科院力證有萬億計嘅錢流入股樓,無非要管理層正視問題,但知易行難,上半年7萬億元新增貸款,當中好大部份係同基建有關,修橋補路可能一兩日搞掂,但大型基建項目要一期一期做,即係話,貸款亦係分批流出到經濟體系。除非當局可以容忍明年世博會場側邊,到處都係爛尾工程同樓盤,否則水係會繼續泵。
從銀行資金回籠水平睇,更加見到管理層似係靠嚇多於一切。數據顯示,即使央行喺7月微調貨幣政策、提高正回購同央票的發行利率、重啟一年期央票發行,並加大發行央票力度等,目的無非令銀行資金成本增加。但睇番7月份公開市場回籠資金係6630億元,都唔夠「冚」放出街嘅8160億元貸款,顯示資金仍係淨投放緊。另外,上半年有高達1.7萬億元新增票據,將喺第三季開始到期,到時又可以釋放更多貸款空間。
講就天下無敵,做就無能為力,蘇寧再三強調用「市場化」而唔係「規模控制」,大家仲未聽得明?
胡孟青