內地百貨股強勢畢呈，紛紛磨拳擦掌，誓要破頂而上，茂業國際（848）噚日率先發力，高收2.25元，升破上周的2.14元頂位，創出今年新高。茂業行先一步，理由係大落後，今次有力從後趕上。
不計茂業，內地4隻百貨股嘅預測PE，金鷹（3308）約26倍、銀泰（1833）約25倍、百盛（3368）約32倍，以及新世界百貨（825）約22倍，平均為26倍，而茂業預測PE約15倍，只要追上同業水平，股價已可見4字頭。
睇周線圖，過去一年，茂業走勢形成一個大圓底，呢個係典型收集形態，最近兩個月更造完支柄，現在破位而上，顯示大戶收集已完成，以升破大圓底形態的量度升幅計，目標指向3.50元。茂業08年5月上市，發售價3.10元，今次升浪再起，重上水面可期。
茂業係內地百貨連鎖店，08年（12月年結），收入14.92億元人民幣（下同），減少4.8%，其他收入4.74億元，升33.5%，總收入19.67億元，升2.3%，股東應佔盈利5.2億元，升24.9%，每股盈利10.8分，全年派息5.5港仙。去年下半年中國經濟雖受全球金融海嘯冲擊而放緩，但茂業盈利仍有增長，頗為理想。
中央刺激內需，百貨零售業受惠，茂業對前景亦有信心，現時門店總數有19家，並會繼續擴展，今年計劃增開3間，鞏固在已有城市內的競爭優勢。
所持物業增值可觀
集團上市後大量增購物業，包括由拍賣獲得深圳市南山區和山西太原市兩個地塊，分別斥資6.7億元及3.8億元，其中南山區地塊已建設中，預計年底前可開業。茂業投資地產和物業，主要用作經營百貨業務，並作出租用途，提供穩定收入，今年地產市道轉活，樓價大幅回升，茂業賬面增值亦好可觀。
茂業持有內地A股成商集團（滬：600828）1.356億股，昨日成商收市價19.98元，市值達27億元。茂業08年盈利中，出售成商500萬股帶來稅前盈利8000萬元（每股成價約18元）；09年，茂業若「照辦煮碗」，無論出售少至數百萬股或多至1億股，盈利可大可小。
09年，保守估計盈利7億元，每股盈利13.6分（約15.4港仙），預測PE14.6倍，若追上同業平均的26倍水平，股價可見4元，預期升幅達77%。
郭兆誠