恒隆地產（101）業績急跌，已在意料之中，由於股息維持，股價未受影響，只在升後反覆，此股表現常與業績脫節，是賣樓策略使然。
截至6月止年度，恒隆地產盈利41.3億元，倒退68.6%，每股盈利1元，末期息51仙，全年股息66仙，與上年相同。於剔除投資物業公平值變動及相關稅項影響後，基本盈利應為23.88億元，倒退53.4%，每股盈利應為58仙。
成本低賣樓利潤厚
去年只售藍天海岸4個單位，售樓業績只有290萬元（上年35.5億元），是基本盈利倒退的原因，以物業租賃看，業績增13%，其中香港增長9%，上海增長19%。本港物業增長溫和，上海物業於續約時可獲調升租金、優化租戶組合，以及擴充商場面積，增長較佳。
恒隆地產已完成待售住宅約2000個單位，主要是君臨天下763個（其中535個園景，228個海景），面積99萬方呎，浪澄灣單位1224個，面積共107萬方呎，碧海藍天仍有小量單位，該等物業賬面成本76.8億元，如全數出售，預期可套現250億元以上，並獲倍數利潤。恒隆地產的賣樓策略是善價而沽，亦承認對今年上半年樓市跌眼鏡，未能及時推售，以致去年度幾無售樓利潤，但因成本低，相信已立於不敗之地，只要推售，即可帶來盈利。
恒隆地產已表示計劃推售君臨天下的園景單位，如市場反應佳，可能連海景單位亦推售，這是恒隆地產的策略。話說回來，本港物業的套現，是供內地發展用途，目前於內地已落實6個大型項目，涉及土地面積2000萬方呎，預期投資額383億元，與原定400億元目標近似，仍在洽商其他項目，可能進一步增加投資。
資金需求按年增加
恒隆地產於6月底的淨現金15.2億元，而在發展中的投資物業只是75.7億元，預期相當地價仍未支付，而建築費亦將陸續投入，發展中項目計劃於未來6年每年1個開業，因而對資金需求將按年增加，是賣樓套現用於發展，抑或借貸發展，將受市場利率及樓市趨勢所左右，恒隆地產的售樓策略，也是根據市場釐定，於內地二線城市（如瀋陽、濟南、無錫及大連等地的商業物業），看來已是成功的發展，至於本港的計劃，只有薄扶林及藍塘道兩個項目，尚待落實。
恒隆地產昨日升至29元，以28.30元收市。PE48.8倍，息率2.3%，PB1.72倍，是按賬面計，實際PB應在1倍以下，恒隆地產累積升幅不小，但表現仍遜於同業，短期只在高位反覆，待實際開盤售樓時，或有較佳表現，可以持有，與同業比較，展望較為穩定，但升勢或較遜，畢竟未來的物業是投資而非出售。
齊明