大行觀點:花旗籲買玖紙看$11.5

大行觀點:花旗籲買玖紙看$11.5

隨着造紙業復蘇及紙板價回升,花旗預期,紙業股下半年業績將明顯改善,故將玖龍紙業(2689)及理文造紙(2314)投資評級由「沽售」調高至「買入」,當中較看好玖紙前景,把其目標價調高至11.5元,較上周收市有44%上升空間。
花旗表示,紙價回升對兩家公司同樣有利,但玖紙營運規模較大,加上未來幾年銷售增長可能較快。該行估計,若撇除提早回購優先票據的特殊盈利,玖紙下半年盈利將較上半年急升1.2倍至5.35億元人民幣,而2009年至11年的營業額年均增長有望達到23%,遠高於理文造紙的11%增長。
雖然玖紙股價過去一個月急升55%,但花旗認為,現價仍未充份反映行業復蘇因素,估值仍算吸引,故將其目標價大幅調高至11.5元,相當於明年預測市盈率17倍,較上周五收市價高約44%。