上周五恒指再創今年新高，今次升幅由滙豐控股（005）帶動。或因滙控明日公佈業績，資金流入其窩輪較其認購證或認沽證為多。資金流入看好及看淡產品之情況於恒指及港交所（388）同樣出現，至於中石油（857）、中石化（386）及中移動（941）則以認購證為主。
綜合市場預測，券商預期滙控上半年盈利倒退43.8至53.8%，主要是期內撥備增加。上周一至周四，流入其窩輪的資金不算多，牛證及認購證同期流走約2700萬元，而熊證及認沽證則流入約1200萬元。值得一提是滙控之一個月期場外期權波幅大幅上升（周一至周四約升5個波幅點），反映專業投資者擔心業績結果會令其股價大幅波動。看好可留意17916，行使價78.63元，明年9月到期；看淡則可留意16189，行使價70.37元，10月到期。
至於中移動，股價雖重回81元水平，流入其認購證資金有增無減，周一流入認購證及牛證金額近9000萬元。事實上，7月21至28日，中移動相關認購證連續出現資金流入情況，累計約1.3億元，連同牛證同期流入約2600萬元，累積流入金額約1.6億元。28至30日中移動升近83元，流入資金雖減甚至出現流出，但以轉倉盤為主。直至周五，投資者仍傾向選擇中移動認購證。
恒指早前大升，投資者只一面倒選擇恒指熊證，但突破20000關後心態明顯改變，從周四的街貨水平看，較高收回區域之牛證及熊證街貨份數已大致相若，收回價為20700點之熊證約2.6億份（周五已被收回），收回價為19500點之牛證約2.2億份，如包括所有收回價之街貨，仍以熊證需求較多，但數據反映部份投資者已有由淡轉好之情況。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者）