恒指上周重上二萬點水平，上周五升勢重現，更曾突破20700點，收報20573，一周累積升591點或2.96%。
在7月12日，筆者提及當時恒指的保歷加通道上軸至下軸出現新窄幅，大市有機會於短期內出現幅度較大的新升浪，而事實亦如是。
近日恒指上升軌一直緊貼其保歷加通道頂部而行，上周五恒指的保歷加通道頂部位於20683。以2006至今的歷史數據分析，恒指保歷加通道的頂部和底部，都分別成了恒指的短期阻力和支持，一經突破或跌穿，指數有短期逆向而行的慣性。當然，此指標只為參考作用，始終市場情緒對大市亦有很大的影響。
所以無論投資者看好還是看淡，建議都揀選收回價較遠的牛熊證，以免短期的波動令牛熊證被收回。如看好恒指可考慮牛證65633，收回價18800點，有效槓桿6.9倍，以上周五收市價計，一手入場費約780港元。如看淡恒指可考慮熊證64005，收回價21800點，有效槓桿6.2倍，以上周五收市價計，一手入場費約870港元。
宜選收回價較遠牛熊證
此外，投資者買賣牛熊證均以短線為主，牛熊證是否跟足正股和指數走勢升跌是非常重要的。投資者買賣時要注意對手風險，留意發行商的實力及信譽，以及有否積極開價等良好往績，以免投資回報大打折扣。由於發行商的中文名字可以很相近，投資者需看清楚發行商名稱，切忌買錯發行商產品。
瑞銀股票風險管理產品銷售部執行董事 于正人
（撰寫人為瑞銀證券代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而瑞銀證券是瑞銀認股證及牛熊證之流通量提供者）