白馬戶外媒體（100）今年上半年業績倒退，昨日股價應聲滑落，最低3.54元，剛好在10日線水平獲得支持而回升。由於中國經濟已回暖，下半年廣告行業可望復蘇，白馬股價本周曾急升，高見4.3元，現時借業績下跌消息而出現調整，正是低吸機會。
09年（12月年結）中期營業額5.27億元，跌12%，股東應佔盈利2846萬元，減58%，每股盈利5.43仙，不派中期息。盈利大減，主要係全球金融危機後遺症影響，內地廣告行業放緩，廣告商紛紛削減經費，加上奶類產品污染事件後，奶類廣告開支亦大為減縮，而同業競爭激烈，更令經營環境雪上加霜。集團08年盈利1.66億元，升17%。
白馬主營內地戶外媒體銷售業務，包括公共汽車候車亭和深圳巴士車身廣告。在6月底，公司經營超過3.2萬個標準座廣告牌位，遍佈中國30個主要城市，為全國最具規模的標準化公共汽車候車亭廣告網絡；另外，集團亦經營深圳3000輛巴士的車身廣告。
中線持有可見4字頭
由於整體經濟下滑，上半年的公共汽車候車亭廣告收入減少9%至4.9億元，平均售價回落7%，出租率減少5個百分點至55%。
3大城市包括北京、上海及廣州的候車亭廣告牌位佔總數約40%，上半年總銷售2.69億元，減12%，佔候車亭廣告業務總銷售額55%。北京地區收入1.25億元，減11%，出租率52%（前同期57%）；上海收入6500萬元，減14%，出租率50%（54%）；廣州收入7900萬元，減11%，出租率63%（67%）。
上半年來自中級城市的廣告收入2.21億元，減5%，平均售價下調3%，平均出租率55%（60%）。
在7月底，公司手頭定單達到全年銷售目標的75%，較同比的85%為低，但管理層對前景仍保持樂觀，並會將資源集中投放在核心公共汽車候車亭及巴士車身廣告業務；並會全力與上海市政府配合，抓緊2010年世博會帶來的商機，鞏固市場領導地位。
09年，估計盈利8000萬元，2010年可上升80%至1.44億元，每股盈利27.5仙，預測PE13倍多，可趁低吸持中線，博重見4字頭。
郭兆誠