儘管信貸市場漸回穩，但通縮風險未除，若計入通脹因素，美國十年期國債實質利率更高達5.11厘，為15年來最高，亦遠高於過去20年平均的2.74厘，遂吸引投資者爭相購美債，惟鄧普頓資產管理認為新興市場、美資銀行及市政府債券，較歐美等發達國家債券更具投資價值。
今年美債價格創歷來最大跌幅，量度通脹與債息息差的實質利率已升至1994年來最高，令美債吸引力大增，國際投資者持有美債比率已由2000年的35%，升至目前近50%。
花旗策略師Henis稱，從投資者對債券反應來看，市場明顯對美國依靠發債來救市過於憂慮，但他建議投資者，每當十年期美債孳息升至4厘時購入國債，跌至3.25厘則沽出，從中賺取差價。
指企業債更抵買
不過，鄧普頓國際債券市場聯席主管貝克認為，過往發達國家紛紛「開大水喉」救市，令歐美潛在通脹風險較新興市場為高，因此建議避開這類國債，改選馬來西亞及泰國等國債，而市政府債券或企業債券亦值得吸納。