老牌本地建築股有利集團（406）日前公佈09年度（3月年結）業績，營業額34.13億元，較去年上升124%，純利1062萬元，上年度則為4.22億元，但已包括終止業務溢利7.95億元，因此08年度持續經營虧損有3.73億元，計落09年度業績有相當大進步。
期內營業額大增，部份原因是去年5月集團收購的盈電工程，為機電安裝業務帶來新增13.28億元收入，至於原來的樓宇承建、水喉渠務、裝修及維修工程收入為19.53億元，增加32%。
賬面值僅0.44倍
以上終止業務溢利，實際上是08年2月底時出售銅鑼灣霎東街33號的酒店物業，在現金水平大為提高之後，有利年度內作出數項物業收購，包括斥資約1億元收購觀塘駿業街兩幢工廈，地盤面積約為9169平方呎，經重新發展後建築樓面面積將約為11萬平方呎。觀塘變天在即，有利將是觀塘大重建的其中一個受惠者。另外今年2月收購位於新加坡的物業、4月收購上環蘇杭街約6500呎面積之地皮建酒店。雖作出多項收購，惟債務因08年出售酒店後大減逾半至7200多萬元，利息開支由3200多萬元減至900多萬元。
由於這是一家同時涉及買賣物業的建築股，因此不妨留意其資產折讓。截至今年3月底止，有利資產淨值為12.48億元，相當於每股2.85元，當中又有8.1億元為淨現金，以有利昨收市價1.26元計，賬面值低至0.44倍，還可享日後資產升值重估，相比中國建築（3311）賬面值已升至3.3倍，有利可說是嚴重被低估的建築股，潛力有待發掘。
歐陽風