港股自3月份低位反彈逾六成，多家歐美證券行調高後市前景，發表投資報告唱好多隻股票。本報財經版綜合六家大行在上半年建議「買入」的股票，比較調整評級及目標價後的表現。根據統計794次獲推介的股份中，一個月內觸及目標價有266次，佔總數33.5%，當中以高盛最準，佔當中70次，預測目標價命中率達42.4%。
記者：張德遜
六家大行包括花旗、高盛、瑞信、瑞銀、摩根大通及摩根士丹利，統計其上半年調整評級或目標價後，推介增持的股票一個月內表現，當中包括被一家大行多次調高目標價的股票。
調查發現，高盛預測的目標價最準，165次調整股票評級中，有70次在一個月內觸及目標價，命中率42.4%。最佳例子是高盛在4月29日唱好買入世茂房地產（813），股價升穿目標，更一個月內急漲九成。緊隨為花旗，162次調整股票評級中，有60次或37%在一個月內觸及目標價。至於瑞銀、大摩及摩通的命中率介乎27%至32.2%；瑞信成績最差，只有25.4%。
調查又顯示，有90次或11.3%股票在報告發表後一周內，已經觸及目標價，當中亦以高盛成績最佳，最宜短炒，有24次推介報捷，命中率14.5%。花旗、摩通及瑞信的命中率亦有11%，大摩則為10.4%；表現最差則數瑞銀，只有8.7%。
瑞信推介一周內多造好
其實，港股過去半年升勢凌厲，大行推介的股票紛紛報捷，有95%股票在推介後一周內上升。當中以瑞信成績最搶眼，118次推介中，有105次在一周內造好，升幅介乎0.2%至73.7%，平均升幅13.3%；該行4月29日建議增持的新濠國際（200），股價在4個交易日內急升73.7%，一個月內累積升幅更達1.07倍。高盛及花旗建議增持股票，一周平均升幅亦有12%。
外資大行上半年推介股份表現
證券行：高盛 推介增持數目：165
觸及目標價數目一周（命中率）：24（14.5%）
觸及目標價數目一個月（命中率）：70（42.4%）
-調整評級後一周內最佳表現-
上升數目：162 升幅範圍：0.6-46.2% 平均升幅：12.0%
證券行：花旗 推介增持數目：162
觸及目標價數目一周（命中率）：18（11.1%）
觸及目標價數目一個月（命中率）：60（37.0%）
-調整評級後一周內最佳表現-
上升數目：157 升幅範圍：0.1-46.2% 平均升幅：12.0%
證券行：摩通 推介增持數目：90
觸及目標價數目一周（命中率）：10（11.1%）
觸及目標價數目一個月（命中率）：29（32.2%）
-調整評級後一周內最佳表現-
上升數目：88 升幅範圍：0.7-46.2% 平均升幅：11.7%
證券行：大摩 推介增持數目：144
觸及目標價數目一周（命中率）：15（10.4%）
觸及目標價數目一個月（命中率）：46（31.9%）
-調整評級後一周內最佳表現-
上升數目：136 升幅範圍：0.3-52.9% 平均升幅：11.6%
證券行：瑞銀 推介增持數目：115
觸及目標價數目一周（命中率）：10（8.7%）
觸及目標價數目一個月（命中率）：31（27.0%）
-調整評級後一周內最佳表現-
上升數目：107 升幅範圍：0.1-41.3% 平均升幅：11.3%
證券行：瑞信 推介增持數目：118
觸及目標價數目一周（命中率）：13（11.0%）
觸及目標價數目一個月（命中率）：30（25.4%）
-調整評級後一周內最佳表現-
上升數目：105 升幅範圍：0.2-73.7% 平均升幅：13.3%
註：*只計涉及調高評級或調整目標價
資料來源：大行報告
增長放緩
大行唱淡中移 上季僅多賺1%
摩根士丹利估計，整體經濟放緩，將持續影響三隻中資電訊股今年第2季度業績。就港股「龍頭」中國移動（941），大摩相信其營運與增長，將與經濟同步放緩，料其次季純利為311億元（人民幣．下同），按年升1%及按季升23%；收入1109億元，按年升7%，按季則升9%；EBITDA（撇除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）是576億元，按年升5%，按季升8%；邊際利潤率由首季的52.7%降至52%。
不過大摩預計中移動ARPU（每月每戶平均收入）及MOU（每月每戶通話分鐘），因季節性因素而錄得按季增幅，估計第二季分別為76元及503分鐘，按季升4%及5%。
料中電信純利跌19%
聯通（762）方面，基於公司仍在重組、3G尚未正式推出及固網電話業務持續放緩，大摩估計其純利按季跌3%至33億元；收入及EBITDA則分別按季跌1%及2%，至374億及159億元。其中流動電話業務，估計ARPU按季跌3%至40元，但MOU則按季升6%至252分鐘。
至於中國電信（728），大摩估計其次季純利42億元（按年跌19%，按季跌11%）；總收入525億元（按年及按季分別升16%及3%），當中固網業務按季升1%至438億元，流動電話業務按季升18%至87億元。