印度經濟以內需為主，出口一直佔國內生產總值（GDP）的極低比重，相比新加坡、台灣及韓國等外向型經濟體，印度面對今次以歐美為首的金融危機時有較佳的「抗跌力」。早前執政聯盟順利勝出國會大選，更有利國家政策的推行，加快該國復蘇及經濟改革的步伐。國際貨幣基金組織（IMF）預期，印度今年仍可錄得4.5%的經濟增長，僅次於增速最快的中國（6.5%）。
本月初，執政聯盟發表了市場引頸以待的首份財政預算案，從加強基礎建設、減稅及增加就業等三大方向振興經濟。基建方面，財政部長慕克吉（PranabMukherjee）表示，市區重建計劃的投資金額將於2010年度增加87%，至1290億盧比（約26.9億美元）。另外，政府亦會增撥128億盧比（約2.7億美元）發展電力網絡，預期未來數年在交通、水電等方面的投資，將在該國的經濟增長動力中佔據更重要位置。
吸引歐美資金流入
稅收方面，僱員利益稅、個人入息附加稅、商品交易稅等均被廢除，而個人入息免稅額亦增加了1萬至1.5萬盧比（約208至312美元），有關措施對減低企業與個人財政承擔，促進商業活動及本地消費有正面作用。另外，預算案亦提到執政聯盟的主要政綱—─國家農村就業保障計劃。該計劃至今已為4470萬人創造了就業機會，政府在未來1年更計劃進一步擴大30%，以改善貧富懸殊問題。
預算案唯一美中不足之處，是慕克吉未有提出解決財政赤字的具體措施。雖然以上提到的刺激經濟政策對印度長線發展有幫助，但同時亦將中央政府的財赤由3.27萬億盧比，推高至4.01萬億盧比，相當於2010年度GDP的6.8%。目前，評級機構標準普爾及惠譽將印度的本地貨幣長債評為「可投資級別」，但若財赤惡化，將有可能被調低評級，屆時勢必影響投資信心。故此，慕克吉亦在預算案中提到，當環球信貸緊縮情況改善時，政府將再次加強控制財赤。印度政府財政委員會計劃在今年10月發表報告時，提出具體的中期減赤方案，反映政府注意到處理財赤的重要性。
由於印度擁有龐大的內需市場，加上政府大力推動城市化，良好的基本因素吸引了資金從歐美等低息、低增長市場流入，帶動當地股市在過去數月錄得顯著升幅。短期而言，市況難免受投資氣氛左右而有所波動，但過去數月資金流向的取態，再一次證明了印度股市的吸引力，以及投資者對印度經濟增長潛力的信心。故此我們相信，印度股市的價值將逐步反映其良好的基本因素和高經濟增長率，未來每一次的股市調整，將會是建立中長線投資的良機。
富蘭克林鄧普頓投資