過去一星期港股「急跌」與「急升」的速度及幅度均令人訝異，雖然筆者已預計美國企業業績將令恒指於17300至18300的範圍波動，但實際波幅卻達1670點，最低更跌至17186，已極接近建議的入市位，但當天（上周一）急挫逾500點，相信真正敢入市的投資者不多。正當大家以為可再候低位才入貨，大市卻在其後4個交易天急急反彈至18800點水平。對未入市者來說，現時最關注的問題是，第三季港股是否已完成調整？
上周美股及港股急升，主要是美國企業業績較預期理想，這個因素料仍有一定的發揮作用。其實高盛業績理想是意料中事，因其主要競爭對手受海嘯冲擊而遍體鱗傷，高盛趁機搶佔市場，盈利必然理想。不過，英特爾、IBM、美銀及通用電氣業績亦能進一步推升美股，則有點意想不到。筆者認為現階段不宜將業績因素看得太淡，這情況就如5月及6月份，當時大市急升也正是因為經濟數據較預期理想，令資金流入股市，如今則轉由業績優於預期所帶動。
其實，上述幾間公司盈利仍在倒退，又或繼續錄得虧損，只不過倒退或虧損程度非如預期般嚴重。既然「非如預期般差」已足以推升大市，反映市場資金仍充裕，並支撐大市向上。但第3季只過了3個星期，未來本港及中資股業績對大市仍有左右作用，季內調整至17000點的入市機會依然存在。
中興通訊追落後
筆者預期本周恒指有機會上試6月12高位19161水平，但高位將有回吐壓力，大市波幅料仍有逾千點。不過大家宜留意本周公佈業績的美國公司，主要集中於消費、電訊科技為主，例如可口可樂、麥當勞、微軟及德州儀器等，這與上周以金融機構為主的情況有所不同，因此在留意整體大市表現之餘，揀選個別行業及股份的投資價值更為重要。
從英特爾、IBM業績較預期為佳來看，反映經濟回復速度非如想像般緩慢，對經濟周期敏感的股份本周仍可跑贏大市，聯想集團（992）、中芯國際（981）均屬此類，可作短炒之選。電訊設備股持續落後，中興通訊（763）為追落後的優質之選。
整體中資股料聚焦於新股身上，上周推介的影子股中國建築（3311）配股公佈後，股價反而明顯偏穩，仍可留意。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管