理財有道:富達籲重整投資迎牛市

理財有道:富達籲重整投資迎牛市

投資者需適時調配投資組合內的資產比重,富達香港董事總經理程劍慧預料,牛市將於明年重現,投資者宜做好兩手準備,制訂投資策略。

程劍慧認為,雖然現時股市仍然波動,但部份公司業績開始有起色,加上銀行肯「放水」,企業借貸較過去數月容易,有助經濟復蘇。不過近期港股升得太急,加上熱錢亂竄,她估計下半年將出現大調整,待明年才正式「熊去牛來」。

不宜超過10隻股票

既然最壞時刻已過,前景開始明朗,過往未有好好裝備的投資者,應趁機整理及訂下投資目標。資產調配就是將本金,投資不同的資產類別,如股票、債券、商品及貨幣,按時調動。
程劍慧表示,港人習慣投資單一股票,風險極高,而且對資產調配存在謬誤,例如認為投資項目越多越好,最好包含每個類別。其實,分散投資要視乎資產類別的相互關係,兩者相互系數要越低,越可以平衡風險,如股票與債券表現,走勢通常相反,相互系數較低。

長線投資非死守不變

每個類別內,投資項目數量亦宜控制於10項內,如股票投資最好控制在10隻內,超過19隻,降低風險效果大減,再多亦是徒然,當中的交易徵費及佣金開支等,亦會蠶食回報。
她強調,調配投資組合並非為放大回報,而是增加達到目標回報的機會,而且每人要按自己情況及可承受風險能力決定。更重要是,長線投資不代表死守不變,要因應市場環境作出調配。

投資分三份「賭本」佔24%

程劍慧的個人投資組合,偏好債券類別,貪其穩定高息,市場則以亞洲為主,除看好其發展空間,還預期退休後大多定居於此,故選擇投資該區,希望回報可緊貼生活水平,並避免滙兌風險。
程劍慧亦將投資分成老本、賭本及現金(見圖)三部份,前者佔七成,當中包括月供基金,一半投放於新興市場及環球債券基金,另一半是亞洲股票基金。

現金宜夠逾10個月開支

至於用來博的「賭本」,則佔24%,已由投放於環球均衡基金,換入高息企業債券、新興市場及中國股票基金,「亞洲企業債券基金,回報有7至8厘。」
現金方面,她認為要有相當於超過10個月的生活開支,作不時之需,當中港元及加幣佔八成,餘下兩成為人民幣。
除基金外,程劍慧較少涉獵其他投資工具,她解釋,「買股票要先向公司申報無利益衝突,而債券入場費較高,二手市場流通量不大,寧願買債券基金。」至於商品,她認為受多種因素影響,如天氣影響收成,政局左右油價,故並不值博。