亞倫國際（684）係全球金融海嘯之後極少數能創出歷史新高的股票，由於業績理想，往績PE仍只係處於5倍水平，股價在高位整固完成後，有力再上。
集團主要業務為製造及分銷家庭電器產品，09年度（3月年結），營業額18.69億元，升21%，股東應佔溢利1.07億元，升65%，每股盈利31.9仙；全年股息14仙，升40%，息率近9厘。
在金融海嘯冲擊下，亞倫業績仍有理想表現，難能可貴，管理層則指公司經歷動盪一年，經營面臨諸多不利因素，例如人民幣升值、美元疲軟、能源及材料價格上漲，以及內地勞工及經營成本攀升等；下半年度全球經濟衰退及信貸收縮，營運更添困難，若干客戶更延遲或取消已定下的定單，令下半年度營業額只有7%增長，而上半年度則增長36%，猶幸能源及材料價格隨後出現調整，以及人民幣升值速度放緩，令集團在經營溢利方面有較大喘息空間。另外，集團有投資虧損954萬元，主要係結構性外滙遠期合約虧損939萬元引致，對上一年則有投資收益1127萬元。
流動資金狀況穩健
集團主要市場營業額均有增長，歐洲市場10.6億元，升18%，佔總營業額57%；美洲3.59億元，升35%，佔19%；亞洲4.01億元，升17%，佔21%；其他市場4800多萬元，升15%，佔3%。
年結日資產淨值6.21億元，流動資金狀況穩健，手頭上有現金及銀行存款3.35億元，借貸總額1975萬元，資產負債比率僅3%，保持在低水平。
亞倫繼續致力開發產品及改良質素，位於廣東惠州市的兩座新廠房已竣工，但鑑於營商環境仍難預料，集團會放緩利用新廠產能的步伐，並會嚴格檢討及監控現有產能，但會在環境改善時盡快開用新廠。
現年度，估計盈利有輕微增長至1.2億元，每股盈利35.8仙，派息15仙，預測PE4.4倍，息率9厘多，頗為吸引。
業績宣佈後，亞倫股價由1.10元水平急衝而上，飆到1.72元才出現調整，走勢形成上升三角形，整固完成後可再破位而上，目標指向2.20元，屆時PE亦只6倍多而已。
郭兆誠